（2026.11.3 新加坡）总部设在新加坡的数据中心运营商”新科电信环球数据中心”（ST Telemedia Global Data Centres，简称STT GDC）正寻求一笔31亿新元元的银团贷款，为人工智能（AI）基础设施扩张筹集资金。
这笔融资反映建设数据中心的资金需求日益庞大，也显示新加坡银行正成为区域数码基础设施的重要资金提供者。不过，随着贷款规模扩大，若AI商业回报不如预期，庞大债务最终由谁承担，也成为投资者和贷款机构必须考虑的风险。
据知情人士透露，STT GDC正与渣打银行，以及新加坡的星展银行、华侨银行和大华银行等洽谈一笔三年期贷款，利率较新加坡隔夜利率（SORA）高165个基点，并可选择最多延长两年还清。
这是STT GDC今年第二次寻求大额融资。8月，全球投资公司KKR与新加坡电信（Singtel）牵头的财团筹得50亿元可持续发展挂钩贷款，用于全面向新加坡新科电信媒体（ST Telemedia）收购STT GDC。
近期也在印度诺伊达的数据中心部署最多9000个GPU。 这些扩张在在都需要大额资金。
KKR与新电信联手开启扩张新阶段
KKR与新电信今年2月提出以66亿新元收购STT GDC其余82%股权，交易隐含企业价值达138亿新元，包括现有债务及已承诺项目的资本开支。收购于9月2日完成，KKR和新电信分别持有75%和25%股权。
两家投资者此前已于2024年通过优先股和认股权证向STT GDC注资17亿5000万新元。这次全面收购，反映双方看好数据中心的长期需求，也希望借助资本和专业经验扩大业务。
KKR亚太区基础设施业务主管卢博夫（David Luboff）表示，云端运算和数据密集型应用的发展，使数码基础设施成为具吸引力的长期投资主题。STT GDC拥有广泛的地理布局和项目储备，是进一步扩张的平台。
对新电信而言，STT GDC也能与旗下数据中心平台Nxera形成互补，扩大集团在传统电信业务以外的增长来源。新电信集团国际业务总监蓝道义指出，收购将扩大集团在新进军市场的布局，并加强其全球数据中心业务。
STT GDC公布，自2025年底以来，营运容量增加25%至780兆瓦，已签约容量增加50%，年化息税折旧摊销前盈利（EBITDA）增长30%。这意味着公司已有一定客户和合约收入基础，但未来扩张仍须投入大量资本。
日本、印度和新加坡同步扩张
STT GDC的跨国扩张，正是这轮融资需求的重要原由。
10月27日，公司宣布取得930亿日元（约7亿9000万新元）绿色贷款，为东京大都会区印西市嘉民商业园（Goodman Business Park）内两座数据中心添置设备及支持营运。整个园区的资讯科技容量将达70.8兆瓦，其中TYO1已投入运作，TYO2则将支持高密度AI运算，并预留采用液冷技术的条件。
贷款由渣打、瑞穗、华侨、法国兴业和大华银行提供。STT GDC集团财务总监Nelson Lim指出，融资反映公司在日本的业务基础稳固，也显示银行看好东京数据中心市场的长期潜力。
在印度，STT GDC通过与塔塔通信（Tata Communications）的合资企业，在10个城市经营逾30座数据中心，资讯科技负载容量超过400兆瓦。公司近期也与印度AI云端服务商Neysa合作，在诺伊达（ Noida）的数据中心部署最多9000个GPU，预计2027年第一季投入运作。
在新加坡，公司则获准参与第二轮数据中心申请计划，开发额外50兆瓦容量，设施将支持先进运算和AI工作负载，并采用节能技术。
从日本、印度到新加坡，STT GDC希望以跨国网络服务不同市场的企业和云端客户。不过，建设、供电和冷却设施都需要持续投入，项目延误或客户需求不如预期，都可能影响现金流和偿债能力。
新加坡银行加深区域融资参与
STT GDC的融资也反映新加坡银行在区域数据中心市场的角色日益重要。
星展、华侨和大华银行不仅参与早前50亿元收购贷款，也参与目前洽谈的31亿元融资。今年10月，由包括这三家银行在内的七家银行组成的财团，也为新加坡数据中心运营商DayOne在柔佛的项目安排最高150亿令吉（约48亿新元）的多币种融资。
星展集团电信、媒体与科技业务主管 辛哈 （Amit Sinha）表示，亚洲数码经济下一阶段的发展，需要迅速扩大计算基础设施，同时兼顾负责任的发展。
这些交易显示，新加坡银行已不只为本地数据中心提供贷款，也通过银团及绿色融资参与区域项目的收购和建设。即使设施建在海外，新加坡的金融机构和投资者仍能从中参与投资及融资活动。
AI投资热潮背后的债务风险
不过，全球AI基础设施投资急增，也带来债务风险。《彭博社》引述的数据指出，自2025年初以来，已有超过6500亿美元债务进入市场，为AI热潮提供资金；穆迪评级预计，未来五年数据中心相关投资至少达3万亿美元。
彭博社上周指出，银行越来越难将AI相关贷款转售给保险公司及其他机构投资者，因而部分融资的年收益率已设在10%以上，反映投资者对这类贷款的风险更加谨慎。这将进一步推高AI数据中心业者的融资成本。
与此同时，市场也担心数据中心建设过快，未来新增容量可能超过实际需求。美国房地产顾问公司世邦魏理仕（ CBRE Group ）数据显示，全球数据中心空置率从一年前的8.3%降至2026年第一季的6.7%，说明目前主要市场需求仍然强劲，但不代表未来不会出现过剩。
对STT GDC而言，KKR和新电信的全面支持、多元化市场布局及已签约容量，为扩张提供了一定基础。但最终能否持续增长，仍取决于新增设施能否带来足够收入和现金流，以支付不断增加的融资成本。
AI基础设施投资的成败，终究不在于建成多少数据中心，而在于这些设施能否创造足够回报，偿还支撑这场扩张的债务。
