（2026.10.30，新加坡）摩根大通旗下的摩根资产管理认为，人民币国际化正“稳步、缓慢但不间断”地推进，这一进程已“不可逆转”，有望支撑人民币进一步升值。
该机构亚洲固定收益首席投资官卡莱加里（Julio Callegari）本周在新加坡受访时表示，以实际有效汇率衡量，人民币长期可能升值至少10%。
离岸人民币今年兑美元已升值近5%，升至2022年以来的最高水平。10月30日，离岸人民币兑美元报约6.6567元，涨破6.66元，为2022年6月以来首次。中国出口保持韧性带来外汇流入，加上北京推动扩大人民币的全球使用，为汇率提供支撑。
卡莱加里说：“我们在买入，也看好人民币。”他认为人民币的吸引力在于走势稳健，而且有望延续涨势。
人民币走强之际，中国通胀低迷和经济疲弱正推动国内利率下行，与美国10年期国债收益率的差距扩大至纪录水平。卡莱加里指出，中国离岸债券2%至2.5%的收益率，与其他利率市场相比，对部分全球投资者可能缺乏吸引力。
但他认为，人民币稳步升值有望使总回报高于美元债券，同时有助于分散投资、改善风险调整后的回报。摩根资产管理青睐人民币计价信用债，看重其较高收益率及人民币升值带来的回报；对中国国债则仅倾向于“少量”配置30年期。
卡莱加里预计，北京将持续深化人民币国际化，相关举措包括增加人民币流动性、增设五年期期货等工具，以及鼓励哈萨克斯坦等国增加发债，同时拓宽境内资金流向离岸市场的渠道。
“在我们看来，这一进程已不可逆转。他们不会说：‘现在市场很困难，我们停下来吧。’”卡莱加里说。
从近期政策动向看，中国人民银行副行长陶玲10月16日在全球财富管理论坛上表示，央行将构建“收到人民币—使用人民币—投资人民币—对冲人民币风险”的有机链条，具体举措包括为离岸市场提供人民币流动性、拓宽人民币资产配置渠道、提升资本项目开放水平。
2025年跨境人民币支付年度交易额已达180.2万亿元（约34.5万亿新元），较十年前增长近四倍。
此外，卡莱加里今年7月曾表示公司已削减人民币兑美元的多头头寸，将投资重点转向收益率更高的货币。此次表态显示其立场已从“削减”转为“在买入，也看好”。
