(2026.10.28 新加坡）跨国企业往往不缺钱，挑战在于能否及时调动。也许集团在新加坡资金充裕，马来西亚子公司却急需付款；由于跨境转账受到银行营业时间、结算周期和不同市场规则限制，企业往往不得不在多个市场预留资金，以应付随时出现的周转需求。代币化货币（tokenised money）的价值，正是让这些原本分散在不同市场的资金更快流动。
不过，从“转得更快”到真正“省得更多”，中间仍有距离。实际效益最终取决于不同银行和系统能否互联、企业现有财资系统能否顺利整合，以及不同市场在合规和监管上的要求。
据新加坡星展银行最新调查，在11个市场受访的422家年营业额超过5亿美元（约6.41亿新元）的企业中，88%已采用或试行代币化货币。其中，63%涉及稳定币（stablecoins），53%涉及代币化存款（tokenised deposits），52%涉及代币化货币市场基金（tokenised money market funds）。由于调查也涵盖试验阶段的企业，这些数字反映市场兴趣，不代表技术已广泛用于日常交易。
昨天（10月27日），星展银行环球交易服务集团主管林顺昌在媒体简报会上表示：“代币化正在普及，也正逐渐成为主流。它普及的速度，比我们原先预期的快得多。”调查结果收录于星展银行当天发布的报告《大重塑：新秩序下的货币》（The Great Rewiring: Money in a New Order）。
加快资金调拨，能省下多少成本？
10月7日，华侨银行（OCBC）与中国蚂蚁国际（Ant International）推出代币化存款方案，协助后者管理新加坡与马来西亚之间的资金。蚂蚁国际可通过自身开发的区块链结算平台WhaleRTP以及华侨银行提供的区块链支付通道 （blockchain rails), 在其旗下不同企业实体之间全天候转移以新元和美元计价的代币化存款。
资金调拨加快，可让企业减少各地现金储备，将闲置资金活用于其它营运需要。
星展银行调查发现，65%的受访企业把东南亚列为扩张目的地，澳洲和新西兰占50%，印度占45%。超过四分之三的企业已根据贸易格局变化和市场波动调整营运方式。
近期多项交易显示，代币化存款正从技术试验走向实际应用。
9月，星展银行与花旗银行（Citi）通过环球银行金融电信协会（Swift）的区块链账本，完成一笔连接新加坡与美国的美元支付。星展银行透露，交易只花了数分钟，传统跨境安排则可能耗时两个工作日。同月，星展银行、华侨银行和大华银行（UOB）也通过该账本完成新元交易。
另一笔连接澳洲墨尔本与美国纽约的交易，由澳新银行（ANZ）、矿业集团必和必拓（BHP）、花旗银行和Swift参与。必和必拓沿用原有的澳新银行账户及银行渠道，代币化存款和账本技术则在后台运作。
这些交易显示，企业无须放弃传统银行账户，也能利用新基础设施加快支付和结算。Swift今年7月宣布，来自六大洲的17家银行将参与区块链账本的初步试验，以支持全天候跨境支付。
不过，支付提速不等于成本下降。企业仍须计算服务收费、系统整合成本，并评估交易出错或发生争议时的处理机制。
不同代币，风险与用途各异
代币化货币并非单一工具。稳定币以法定货币等资产为价值参照，力求维持价格稳定，其可靠性取决于储备资产、兑换能力和发行方保障。代币化存款是银行存款的数码形式，本质上仍是客户对银行的债权，能否用于跨境支付取决于相关银行和结算系统是否支持。代币化货币市场基金则代表投资者持有基金权益，底层资产通常包括短期债务工具和现金；它属于投资产品，而非银行存款，价值和换回法定货币取决于资产表现及相关安排。
林顺昌指出，稳定币较容易在不同支付中介之间流通，使用限制也较少，但这可能增加反洗钱监管难度，并使其更难融入企业现有流程。
企业财资团队还须确认代币能否及时兑换回法定货币、交易是否符合当地法规，以及支付义务是否具有法律效力。一个平台接受的代币，不代表其它银行或支付网络也会接受。
监管与系统不衔接，可能抵消效率优势
10月23日，新加坡金融管理局宣布，马来西亚国家银行和泰国银行加入其BLOOM计划，研究数码货币跨境应用的共同框架，涵盖不同网络之间的互通，以及身份核实、制裁筛查和交易管控。
缺乏共同标准，可能迫使银行和企业针对不同市场分别开发系统、连接网络和执行合规检查，这增加技术及维护成本。共同框架有助减少障碍，但法律安排、营运程序和监管要求仍须配合。
企业也在调整结算货币。调查发现，78%的受访企业正增加多种货币的使用，以分散对传统结算货币的依赖。人民币在与中国大陆贸易密切的市场，包括香港、台湾、韩国、印尼和新加坡，也逐渐受到更多关注。
不过，货币多元化与代币化解决的是不同问题：前者决定交易使用哪种货币，后者改变货币的呈现和转移方式。代币化无法消除汇率波动，也不保证企业能以更有利的价格兑换货币。
企业最终仍须算清成本
跨境交易频繁的企业，采用新技术的理由较充分；业务主要集中在国内、现有结算流程又相当顺畅的企业，则未必能获得足够回报。系统整合、网络安全、合规及连接不同网络的成本，都须纳入计算。大型企业较有资源整合新系统，中小企业则可能难以承担相关投入。
林顺昌指出，星展银行目前对代币化货币的投资仍少于传统法定货币及支付结算系统，但预计未来两三年相关投资可能追上，甚至超过传统货币领域。这是星展银行对未来的预测，并非整个行业已经出现的趋势。
星展银行集团机构银行业务主管韩贵元则说，企业必须重新思考如何运用科技、管理流动资金与货币，以及安排跨境资金流动，以应对外部冲击。
代币化货币能否成为企业财资管理的常用工具，关键在于减少的闲置资金和营运成本，能否抵消系统投入及相关风险。企业须以实际财务成果证明这项投资值得。
