（2026.08.13，新加坡）日元持续疲弱，加上日本与美国联手干预汇市的效果逐渐消退，日本政府对进一步加息的态度正出现变化，据知情人士透露，首相高市早苗领导的政府支持日本央行近期再次加息，下一次行动可能落在9月或10月，希望通过收紧货币政策稳定日元，同时缓解进口成本上涨带来的通胀压力。
日本央行担忧日元贬值持续推高物价，而政府则希望强化近期美日联合干预汇市的效果，双方在近期加息的必要性上逐渐形成共识。消息传出后，日元兑美元一度从159.46升至159.18附近，日本10年期国债收益率也小幅走高。
虽然日本央行依法拥有货币政策独立性，高市政府无法要求央行设定特定利率，但双方必须就经济政策目标保持密切沟通。日本首相办公室回应称，包括加息在内的具体货币政策措施应由日本央行决定，同时希望央行与政府合作，以稳定方式实现2%的通胀目标。
日本央行今年6月将政策利率提高至1%，创31年来最高水平，7月底议息会议则按兵不动，不过央行总裁植田和男会后提到物价面临进一步上涨风险，也暗示未来可能加快升息步伐。据知情人士透露，日本政府在7月会议前已经向央行传达，支持植田发表偏鹰派言论。
央行官员目前仍希望进一步观察经济和物价走势，再决定下一次加息时间，但并未排除9月采取行动的可能。截至周四（8月13日）东京午间，市场交易员预计日本央行在9月18日会议加息的概率已经达到74%。
干预效果消退，加息成撑日元关键
日本政府态度转变的背后，是单靠外汇干预越来越难以扭转日元弱势。今年4月底，日本当局曾投入近740亿美元（约947亿新元）支撑日元，但升势很快消退，日元到7月23日进一步跌至1986年以来最低水平，迫使日本与美国在7月底采取罕见的联合行动，这也是两国自1998年以来首次联手买入日元。
日本据估计在7月30日单日投入约530亿美元（约678亿新元），隔天再投入约340亿美元（约435亿新元），美国也加入行动，推动日元兑美元从接近164的40年低点，一度反弹至155.23，不过不到两周，约一半涨幅已经消失，汇率再次逼近160水平，凸显直接干预虽然能够短期改变市场走势，却难以长期抵消利差等基本面因素。
日元长期承压的一大原因，是日本与美国之间仍存在明显利差，目前日本政策利率为1%，美联储联邦基金利率目标区间则为3.5%至3.75%，较高的美元资产收益率持续吸引资金流出日本，也削弱日元需求。
与此同时，日元贬值正在进一步推高日本的进口成本，尤其日本几乎所有能源都依赖进口，中东局势推升油价后，企业和家庭面对的成本压力更加明显。市场预计，日本7月生产者物价指数可能同比上涨7.4%，高于6月的7.1%，而后者已经是2023年以来最快增幅。
高市过去一直被认为不希望利率过快上升，以免打击日本经济复苏，但自她去年10月上台以来，日本央行已经两度加息，如果今年再度行动，将成为日本央行自1989年资产泡沫高峰以来，在12个月内最快的一轮加息步伐。
美国方面也逐渐将日本货币政策视为稳定日元的重要环节，美国财政部长贝森特此前公开支持日本收紧货币政策，而美国总统特朗普过去也曾多次批评日元过度疲弱，认为这给予日本出口企业不公平的贸易优势，因此华盛顿7月底罕见加入干预行动，也显示汇率问题已经从日本国内的通胀压力，进一步成为美日之间的重要经济议题。
除了加息，日本政府也在研究其他支持日元的措施，包括鼓励企业将资金汇回国内，并增加对日本资产的投资。财务大臣片山皋月近期呼吁包括政府养老投资基金（GPIF）在内的大型退休基金提高国内资产配置，同时提出将政府债券纳入个人免税投资计划，高市早苗也强调，应鼓励家庭及GPIF增加对日本金融资产的投资。
