（2026.08.07，新加坡）随着国际油价回落至一个月低位，市场对亚洲货币的看法出现转变。路透8月6日公布的最新调查显示，投资者逾10个月来首次转为看多韩元，同时削减对多数亚洲新兴市场货币的空头押注。
过去数周，韩元累计升值约3%。截至8月6日，美元兑韩元一度跌至1414.5附近，韩元升至逾10个月高位。
韩元近期走强受多重因素推动。市场分析指出，三大因素形成共振：韩国当局的汇率干预、韩国企业美元结汇增加，以及SK海力士在美国发行美国存托凭证（ADR）后的资金大规模回流。
华侨银行外汇策略师黄佳杰（Christopher Wong）表示：“市场转向看多韩元，反映韩国出口企业美元供应增加、资金回流，以及韩国当局抑制韩元过度贬值的意愿。”他指出，日元近期升值也为韩元提供了额外支撑。不过黄佳杰也提醒，当前韩元反弹更多由资金流向和市场仓位调整推动，持续性仍有待观察。
此前，SK海力士在美国上市融资265亿美元，该公司大量抛售美元的操作直接推动了韩元走强。韩国当局随即敦促出口商将海外资金回流国内，三星电子、现代汽车等企业也被要求汇回资金并扩大外汇对冲业务。
除走强的韩元外，其他亚洲货币的市场预期也在改善。调查显示，市场对人民币的看多程度升至六周以来最高水平。新加坡元仓位也两个月来首次转为净多头。
投资者继续削减对印度卢比的看空押注，其空头仓位降至一年以来最低水平。大部分调查回复在印度央行本周宣布利率决定前完成。印度央行8月6日将基准回购利率维持在5.25%不变，以继续观察油价变化对国内通胀的影响。
市场也继续降低对印尼盾的看空程度。此前，印尼盾空头仓位曾在6月中旬升至调查历史高位。投资者同样削减了对马来西亚林吉特和新台币的空头押注。泰铢空头仓位降至5月下旬以来最低，菲律宾比索空头则降至3月初以来最弱水平。
国际原油价格本周早些时候跌至一个月低位，缓解了能源进口国面临的输入型通胀压力。对于高度依赖能源进口的亚洲经济体而言，油价回落有助于改善贸易条件，减轻本币贬值压力。
泰国开泰银行市场策略师Poon Panichpibool表示，美伊停火前景改善，可能继续支持新兴市场货币。能源进口国将同时受益于能源价格下降和美元走弱。
此次亚洲货币情绪的阶段性修复，主要受油价回落、美元走弱以及美伊局势缓和推动。花旗集团和巴克莱银行在近期报告中均指出，日元升值同样会推动亚洲货币走强，韩元、新加坡元和泰铢被列为最直接受惠者。
不过，韩元等货币的涨势更多反映资金流和仓位调整，而非基本面改善。富兰克林邓普顿策略师提醒，干预只能争取时间，无法解决根本问题。若油价重新上涨或美元反弹，亚洲货币仍可能面临新的压力。
