（2026.11.06，新加坡）随着数字资产逐渐进入主流金融市场，传统投资机构也开始重新审视这一新兴领域。从比特币投资到资产代币化、跨境支付及金融结算，区块链技术的应用正从加密货币交易延伸至更广泛的金融活动，吸引具有传统投资背景的资产管理机构参与。
昨天（11月5日），新加坡资产管理机构Lumen Strategic Capital举行投资者分享会，介绍其数字资产投资策略及计划推出的基金产品。该公司表示，经过约两年半至三年的申请与审查程序，最近已取得新加坡金融管理局（MAS）颁发的资本市场服务牌照（CMS Licence），获准从事基金管理业务。
这一动向反映出数字资产投资正在从早期以个人交易者为主的市场，逐渐吸引具有传统金融背景的专业资产管理机构参与。
传统资本为何进入数字资产市场？
过去，数字资产市场主要围绕比特币等加密货币的价格波动展开，投资活动也较多集中于个人交易者及加密原生机构。然而，随着区块链技术在支付结算、资产代币化及金融基础设施等领域的应用不断发展，传统金融机构开始重新评估这一市场的长期价值。
2024年1月，美国证券交易委员会批准现货比特币交易所交易产品上市交易，为传统投资者通过受监管的金融产品参与比特币市场提供了新的渠道。包括贝莱德 （BlackRock）在内的大型资产管理机构相继推出相关产品，也推动数字资产进一步进入机构投资者的视野。
在分享会上，公司指出，数字资产市场虽然已经发展十多年，但与传统股票、债券及衍生品市场相比，仍处于相对早期的发展阶段。随着区块链技术与传统金融体系逐渐融合，新的交易机制、支付结算方式及资产管理模式，可能创造不同于传统金融市场的投资机会。
据Lumen Strategic Capital的介绍，其投资管理团队具有传统私募股权投资背景，创办人张卫平（Wayne Zhang）拥有约15年的投资及基金管理经验。未来五至十年，全球金融市场的重要结构性变化之一，可能来自区块链技术与传统金融体系的进一步融合。张卫平认为，数字资产的发展方向正逐渐从加密货币交易，延伸至更广泛的金融基础设施应用。
监管合规成为机构化发展的关键
新兴市场的高波动性、流动性风险及监管差异，也意味着投资机会与风险往往同时存在。随着数字资产市场逐渐吸引机构资金，如何控制投资风险，成为基金管理公司必须面对的问题。
Lumen Strategic Capital在分享会上介绍了一项计划推出的优先与劣后分层基金产品，采用优先级与劣后级各占50%的资本结构。据公司介绍，当投资组合发生亏损时，劣后级资本将按照基金条款优先承担损失，以降低优先级投资者面对的部分风险；当投资组合实现盈利时，则按照预先约定的机制分配收益。
数字资产市场能否进一步吸引传统资本，除了投资回报，监管合规也是重要条件。
新加坡近年来持续发展数字资产相关监管框架，并通过基金管理、支付服务及资本市场等不同监管制度，对相关金融活动实施管理。
其中，VCC是新加坡为投资基金设立的公司法律架构，可用于不同类型的基金投资安排。不过，VCC注册本身并不等同于取得基金管理牌照，基金管理及数字支付代币相关活动仍须根据具体业务遵守相应监管要求。
对于希望进入数字资产市场的传统资产管理机构而言，建立适当的基金架构、风险管理制度及合规安排，是开展相关业务的重要基础。
Lumen Strategic Capital表示，希望结合传统基金管理经验与数字资产投资策略，在新加坡发展专业资产管理业务，并逐步拓展机构及高净值投资者市场。
对于进入这一领域的资产管理机构而言，取得服务资格只是起点。能否建立经得起市场周期考验的投资能力、风险控制机制及长期业绩记录，才是决定其能否获得投资者信任的关键。
