(2026.9.23 新加坡）亚太区的家族办公室正在变身。
它们不再只是小心翼翼守住家族财富，而是越来越像精干的投资团队：直接投资企业、押注人工智能（AI）、增加对冲基金和私募市场配置，并主动寻找高增长机会。
这种转变有多快，从今年的回报率便可见一斑。
美国金融集团花旗旗下的花旗财富（Citi Wealth）昨天发布的《2026年全球家族办公室报告》显示，26%的亚太家族办公室今年迄今回报超过15%，居全球各地区之首，也是全球比例的两倍多；约22%预计未来年回报率仍将超过15%。
但更值得关注的，是这些资金如何重新投入市场。
花旗调查显示，79%的亚太家族办公室组建自己的投资团队参与直接投资，比例全球最高；77%表示，内部团队是寻找直接投资机会的主力。同时，80%把AI列为主要投资领域，同样居全球首位。
花旗财富环球家族办公室亚太区业务主管韦敬谦指出，亚太家族办公室正进入更成熟阶段，兼具企业家思维与机构级投资方式，采用“类似主权财富基金的投资框架”，并建立相应的人才、组织和治理机制。
资金流向也反映这一变化。《商业时报》引述剑桥联合咨询公司（Cambridge Associates）分析称，亚太家族办公室正把部分市场收益转向另类投资，包括对冲基金；部分客户配置比例高达20%至25%，其亚太区主管斯尼曼（Eugene Snyman）指出，他接触的私人客户中，很少有人低于10%。
与此同时，公开股票重新受到重视。花旗调查显示，近半数家族办公室今年增加公开股票配置，私募市场仍是核心。这并非放弃债券等传统资产，而是在其基础上扩大配置：公开市场提供流动性和增长，直接投资与私募股权让家族参与企业成长，对冲基金则提供不同的回报来源和风险管理工具。
这一趋势在第一代企业家设立的单一家族办公室中尤其明显。这些企业家亲手建立财富，对直接投资更熟悉，也更愿意亲自参与。《亚洲投资者》（AsianInvestor）近期报道指出，这类家族办公室在亚太日益增加。
AI最能体现这种变化。
花旗发现，80%的亚太家族办公室将AI列为直接投资重点，全球最高；医疗保健、机器人和软件也受青睐。但投资AI与真正掌握AI能力仍有差距：约四成正在积极试用AI，29%尚未采用。全球调查显示，家族办公室正把AI用于投资分析、信息管理、报告、工作流程自动化和决策支持，重点首先是提高生产力，而非单纯追求AI带来的超额回报。
《商业时报》今年4月报道，一些新加坡家族办公室希望参与AI投资，却缺乏私人交易渠道，也没有足够技术能力评估相关企业。
大型家族办公室通常拥有自己的投资团队和直接交易机会；规模较小者则更多通过私募股权基金、风险投资基金或公开股票，间接获得相关领域的投资敞口。由此，家族办公室之间的差距，越来越不只是财富规模，也在于获取投资机会、人才和专业知识的能力。
这也改变了新加坡争夺家族办公室的逻辑。
截至2024年底，新加坡已有超过2000家单一家族办公室，远高于2020年的约400家。《商业时报》援引金融管理局（MAS）数据称，截至2025年底，获得税务优惠的单一家族办公室也超过2000家。
今年8月，金管局放宽部分家族办公室要求，如延长新设家族办公室招聘投资专业人士的期限，并对部分投资及本地支出要求提供更大灵活性，同时加强财富来源审查和反洗钱检查。
这种“一松一紧”反映新加坡希望扩大行业，同时守住监管信誉。滨海律师事务所（Bayfront Law）董事林隆才认为，新加坡不应走向宽松监管；BDO国际会计师事务所网络的Kylie Luo也指出，新加坡的长期竞争力不能只靠税务优惠，还需人才、专业服务、监管清晰度、投资机会和慈善事业等条件。
对新加坡而言，争取的已不只是资产，而是围绕这些资产产生的投资活动。
这种变化也进入财富管理行业。德意志银行周二宣布，已在新加坡和香港采用代理型AI，协助进行财富来源审查。系统自动搜集客户资料、找出缺口或不一致，并准备评估结果供员工审核。德意志银行私人银行首席运营官Yiping Li指出，任务虽可自动化，最终责任仍由员工承担；新兴市场主管帕利亚拉（Marco Pagliara）则说，减少重复工作可让客户经理把更多时间用于客户咨询。
这显示，家族办公室的需求正扩展至银行、律师、会计师、投资及合规专家和科技供应商。资本跨境成分越高，相关服务也越复杂。
更积极的投资方式，也带来更高的风险管理要求。花旗调查显示，金融体系稳定性和市场波动分别是53%和52%亚太受访者最主要的担忧。约62%采用主动管理，49%采用对冲策略，均高于全球平均的34%和27%。
但它们也并不是追逐所有新兴主题。花旗另一项分析显示，62%的亚太家族办公室没有配置可持续投资，显示它们仍相当审慎，更看重回报及自身的信息、网络和专业优势。
因此，真正值得关注的或许不是15%的回报率，甚至不是80%的AI投资比例，而是亚洲家族财富正以更主动、更专业的方式重新配置。
