（2026.07.28，新加坡）一场由AI投资回报疑虑引发的抛售潮，席卷了全球半导体行业。7月28日，韩国KOSPI指数暴跌约8%，触发熔断机制；日本日经225指数和台湾加权指数均下跌约4%；MSCI亚太指数下滑3%。从华尔街到亚洲，芯片股的跌势仍在蔓延。
Union Bancaire Privee董事总经理凌炜森（Vey-Sern Ling）表示：“对AI相关半导体股的贪婪已转为恐惧。投资者现在对每条新闻都作负面解读，并以此作为抛售的借口，而非批判性地分析真实的基本面影响。”
Capital.com高级分析师Kyle Rodda在给客户的报告中指出：“这些公司体现了当前市场情绪的关键主题——AI公司过度的资本支出，投资者担心这将侵蚀回报。”
芯片股成为本轮抛售的“重灾区”。7月28日亚洲开盘后，SK海力士一度暴跌11%，三星电子跌9.5%，两家公司成为MSCI亚太指数中跌幅最大的成分股。东京电子和Disco等日本半导体股跌幅也超过9%。隔夜（7月27日）美股交易时段，费城半导体指数连续第三个交易日下跌2.2%，英伟达、AMD均跌约5%。
彭博社报道，近期围绕AI的交易总额已超过7500亿美元。英伟达正在谈判为OpenAI提供约2500亿美元的融资担保，用于建设大型数据中心项目。该消息导致英伟达股价隔夜下跌5%，市场担忧科技巨头正在过度举债押注AI。
在中国，长鑫存储（CXMT）7月27日在上海科创板上市首日股价飙升近500%，凸显投资者对中国半导体行业的热情。同时，中国已开始量产此前由荷兰ASML垄断的光刻机，ASML闻讯大跌8.5%。
新加坡科技股也未能幸免。7月28日早盘，与国际半导体设备商业务往来较密切的福根集团和UMS控股跌幅最为明显，一度分别下跌9.6%和6.5%，永科控股和CSE环球也一度下挫4.8%至8.1%之间。截至午间休市，跌幅有所收窄，但多数电子与半导体相关股仍处于跌势。
Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen指出：“投资者显然还没有准备好放下对AI领域的担忧。最新的芯片股抛售表明，对支出、回报和估值的疑虑正在加深，而非消退。”
油价方面，随着美国暂停对伊朗的每日空袭，布伦特原油周一暴跌近9%后，周二再跌1%至约87.60美元/桶，部分缓解了通胀担忧，但未能阻止科技股抛售潮。10年期美债收益率下跌2个基点至4.63%。
与此同时，投资者正面临繁忙的风险事件周：美联储、日本央行和英国央行将相继公布政策决定，微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头也将发布财报。
Citadel Securities预计美联储本周将加息25个基点，宏观策略主管Frank Flight表示：“市场可能再次低估了美联储转向鹰派的程度。”
正如摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin所言：“地缘政治和油价可能是最大的变数，但对‘七巨头’强劲财报的看涨反应并非理所当然，尤其是如果AI支出水平继续引发关注。”
