（2026.10.28，新加坡）企业治理咨询委员会（CGAC）与新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）10月27日联合发布咨询文件，提出21项建议，涉及《公司治理守则》及上市规则的修订。
CGAC与SGX RegCo在联合文告中指出，这些建议旨在配合证券市场检讨小组此前宣布的举措，帮助强化公司治理、维持投资者信心。建议归入三个领域：促进《守则》的有效实施、提升董事会独立性与质量，以及强化对价值创造的关注。公众咨询截至2027年1月27日。
《公司治理守则》列明上市公司应遵循的治理原则和做法，并通过实践指引提供落实的建议和例子。守则条款以“comply-or-explain”方式适用，实践指引下的条款纯属自愿，上市规则则为强制规定。
拟议的董事兼职上限涵盖在新交所及海外交易所上市的实体，以及上市房地产投资信托或商业信托管理公司的董事职务。委员会指出，设定上限是为确保董事有足够时间和精力履职，提名委员会须在评估时考虑董事的其他工作。
据《商业时报》报道，2024年有25名董事在新交所上市公司担任超过五个董事席位，604家公司中有49家（约8.1%）存在此类情况。
董事会独立性方面，SGX RegCo建议将现行《守则》中的相关要求提升为强制上市规则：审计、提名及薪酬委员会须由独立董事担任主席，且独立董事占成员多数。若董事长不具独立性，公司须委任首席独立董事。
据新加坡董事协会《2025年新加坡董事报告》，2025年615家上市实体中有70家（约11.4%）在主席非独立的情况下未设首席独立董事。
资本管理披露方面，委员会建议将披露范围从股息政策扩大至整体资本管理政策，让投资者了解公司在业务再投资、收购、偿债、保留现金及股东回报之间如何分配资本。SGX RegCo此前已于9月引入股息政策披露要求，适用于2027年1月1日或之后开始的财政年度。
对于董事兼职上限与资本管理披露应列为强制上市规则，还是纳入《守则》以“comply-or-explain”方式运作，委员会仍在征询意见。
其他建议还包括强化董事会对战略及长期价值创造的责任、加强关联员工薪酬披露，以及披露新兴风险。实践指引将进一步说明AI和可持续发展相关风险的治理考量，包括企业使用AI时须考虑的可靠性、问责与负责任使用等问题。
SGX RegCo首席执行官陈文仁表示：“我们不是要制定僵化、限制性的规则，规定公司披露什么、如何披露。我们要建立一个结构和框架，帮助每一家企业实现其增长目标。”
他同时回应了合规成本担忧，指出“样板式的披露总比不披露好”。“在披露为基础的制度下，基线披露是投资者评估与沟通的重要起点。它为市场提供了基准。投资者可以比较发行人：拥有详细资本管理政策的发行人自然会获得更多信任和溢价，而仅有样板式披露的发行人将被落在后面。”
咨询结束后，CGAC将参考公众反馈，向金融管理局及新交所提出最终建议。MAS与SGX将据此决定最终修订内容、实施时间表及过渡安排。若建议最终落地，新加坡上市公司在董事兼职、董事会独立性与资本管理披露三个维度上的治理要求将同步强化。
