（2026.06.23，新加坡）中国科技巨头腾讯（Tencent）正重新调整全球游戏投资布局。据外媒引述知情人士报道，腾讯正与日本多家游戏公司的管理层洽谈出售持股事宜，其中就包括东京上市的游戏开发商Marvelous，希望透过重新配置资源，集中投资更具成长潜力的业务。
《彭博社》引述消息人士报道指出，腾讯目前正全面评估旗下众多游戏工作室的少数股权投资，对于部分未达到预期表现或协同效益减弱的项目，不排除将股份出售回原有管理团队，即使需要承受投资亏损也在所不惜。
近年来，全球游戏产业进入成长放缓阶段，腾讯也同时面对人工智能（AI）领域竞争加剧的压力。随着阿里巴巴（Alibaba）与字节跳动（ByteDance）持续加大AI投资，腾讯开始重新检视旗下资产，希望将资金投向更具长期价值的领域。
知情人士表示，腾讯决定是否退出一项投资时，其中一个重要考量是双方原本预期的合作效益是否仍然存在。如果协同作用已经减弱，集团便可能考虑退出。
Marvelous曾是腾讯2020年前后积极布局日本游戏市场的重要投资对象。当时腾讯看好日本创意游戏公司的发展潜力，以入股方式取得多个工作室的少数股权。不过，随着策略调整，Marvelous以及其他部分日本游戏公司如今被列入检讨名单。
不过，腾讯对日本市场并未失去兴趣，消息指出，公司对知名游戏开发商白金工作室（PlatinumGames）、《艾尔登法环》（Elden Ring）开发商FromSoftware，以及其母公司角川集团（Kadokawa）的投资，目前并不受影响。
针对市场消息，腾讯回应表示，游戏业务始终是集团核心业务，公司仍将长期深耕日本游戏市场，并持续与投资伙伴保持紧密合作。
除了调整投资组合，腾讯近年来也改变与海外工作室的合作模式。过去主要扮演财务投资者角色，如今更倾向参与游戏共同开发，协助合作伙伴招募人才、提供开发资源，并共同打造具有全球影响力的新作品。
与此同时，腾讯也越来越关注用户原创内容（UGC）类型游戏，例如《麦块》（Minecraft）与《罗布乐思》《Roblox》。这类游戏能够持续由玩家创造新内容，延长游戏生命周期，并形成稳定的社群生态，因此被视为未来的重要发展方向。
即使进行资产调整，腾讯并未停止海外扩张步伐，旗下迷你客（Miniclip）仍持续收购休闲游戏公司，早期投资平台创业试验室（Venture Lab）也继续寻找新机会，而天美工作室（TiMi）及光子工作室（Lightspeed）也持续推动海外投资计划。
事实上，疫情期间游戏需求大增带动全球投资热潮，如今产业已进入降温阶段。腾讯的策略转向，也与其他国际游戏企业不谋而合。网易（NetEase）去年便关闭或拆分多个游戏工作室，筛选更具商业潜力的产品；微软（Microsoft）也传出正讨论出售部分投资工作室，与不到三年前斥资690亿美元收购动视暴雪（Activision Blizzard）的积极扩张策略形成鲜明对比。
在AI竞赛升温、游戏市场成长趋缓的双重背景下，全球科技巨头正重新盘点手中的游戏资产，而腾讯的这波调整，也反映出游戏产业正进入更重视效率与回报的新阶段。
