（2026.06.15，新加坡）随着东南亚人口老龄化加速、中产阶级扩大和慢性病负担持续上升，该地区每年面临约600亿美元的医疗资金缺口。这一结构性供需失衡，吸引私募资本加速涌入该领域。
上个月，总部位于新加坡的康桥资本（CBC Group）与英国医疗私募平台Global Healthcare Opportunities（GHO）宣布合并，创建全球最大的医疗保健投资管理公司，资产管理规模超过210亿美元（约269亿新元）。合并后的平台将在北美、欧洲及亚太地区设有13个办公室，拥有200余名投资及运营专业人士。
康桥资本创始人兼首席执行官傅唯表示：“此次合并将全球领先的医疗健康企业与创新能力更紧密地连接起来。通过整合亚太、北美和欧洲的互补优势，我们将进一步提升全球协同效能。”
德勤发布的《2026年亚太私募股权投资年鉴及东南亚洞察》显示，2025年东南亚私募股权市场共有56笔收购交易，总价值64亿美元。其中医疗保健行业占交易数量的20%，占交易总额的14%，仅次于科技媒体电信业（TMT）。
报告指出，在全球局势不确定性上升的背景下，投资者更倾向配置需求稳定、现金流可预测的行业，而医疗保健正是防御性资产之一。
今年2月，医疗领域私募股权投资公司Quadria Capital率领的财团，以约19亿令吉（6.17亿新元）完成对马来西亚制药公司Apex Healthcare的收购，并将其私有化。这是马来西亚历史上最大的医疗保健私有化交易，也是东南亚近五年来最大的医疗私有化交易。
Quadria Capital合伙人戴维斯（Ewan Davis）表示：“如此规模的交易表明，私人资本不仅愿意进入该领域，也具备持续为区域医疗体系转型提供长期资金支持的能力。”
戴维斯指出，私募股权基金进入东南亚医疗市场的核心动力来自结构性需求，包括人口增长、中产阶级扩大、老龄化加速及慢性病负担上升。
一个关键背景是新兴市场公共医疗支出长期不足。许多国家的医疗支出占GDP比重远低于世界卫生组织建议水平，部分甚至不足建议水平的一半，由此形成每年约600亿美元的资金缺口。Quadria Capital管理合伙人Abrar Mir指出，到2030年，亚洲医疗市场规模预计将达到约5万亿美元，贡献全球医疗增长的40%。
安永—博智隆亚细安及新加坡生命科学与医疗保健负责人邦伊（Abhay Bangi）指出，东南亚人口与经济持续快速增长，人口老龄化、中产阶级扩大、医疗基础设施渗透率不足以及服务提供者高度分散等因素，正推动行业整合加速。
邦伊指出，医院并购仍将是市场主线，自2023年以来吸引了近三分之二的投资。资金正逐步转向利润率更高的细分领域，如专科诊所与诊断中心，重点包括心脏病、肿瘤及透析服务。同时，资金正从疫情期间快速增长的独立远程医疗初创企业，转向企业级B2B平台及嵌入医疗体系的人工智能（AI）解决方案。
另一方面，普华永道的一份医疗行业投资报告指出，上市医疗企业估值分化加剧，部分增长较慢或业务结构复杂的公司未能同步提升估值，形成相对低估空间，这为私募股权基金提供了私有化收购机会。报告预计，医疗领域的私有化交易在2026年有望增加。
