（2026.01.28，新加坡）在美国总统特朗普对美元走弱表现出相对宽松态度后，市场对美元长期下行的预期升温，推动所谓的“美元贬值交易”持续发酵。受此影响，亚洲新兴市场货币集体走强，美元指数跌至近四年低位。
根据 《彭博社》报道，亚洲新兴市场货币周三（1月28日）升至去年7月以来最高水平。彭博亚洲美元指数（The Bloomberg Asia Dollar Index）一度上涨0.4%，MSCI新兴市场货币指数（MSCI EM currency index）则创下新高。美元在此前一日大幅下挫，原因是特朗普表示并不认为美元近期的跌势“过度”，同时批评中国和日本希望推动本币贬值。
纽约梅隆银行（BNY）亚太区高级市场策略师张伟勤（Wee Khoon Chong）在接受《彭博社》访问时表示，美元隔夜走弱是亚洲外汇市场走强的主要催化因素，同时，区域内经济复苏动能，尤其是科技行业的增长，以及持续的资金流入，也为亚洲货币提供支撑。
张伟勤补充说，亚洲货币走强有助于缓解菲律宾比索、印度卢比和印尼盾等此前承压的“财政与经常账户赤字型”货币的贬值压力。
中国方面，在美元走软后，中国人民银行周三将人民币中间价上调，幅度为去年8月以来最大。此前一周，中国央行已引导中间价回到每美元7元的重要关口以内。
与此同时，彭博美元即期指数（Bloomberg Dollar Spot Index）在周二（1月27日）跌至2022年3月以来最低水平。市场猜测，美国政府可能愿意与日本当局在必要时协调行动，以支撑日元，这被解读为对更弱美元立场的默认。
华侨银行（OCBC）外汇策略师黄经隆（Christopher Wong）则指出，特朗普的最新言论进一步加剧了美元疲软，除非美联储出现明显偏鹰派的意外表态，或全球风险情绪明显恶化，否则美元兑除日本以外的亚洲货币，下行风险仍然偏大。
特朗普默许美元贬值
特朗普对美元下跌的“淡定态度”被市场视为新一轮长期贬值周期的起点。“美元微笑理论”提出者、Eurizon SLJ Capital创办人任永力（Stephen Jen）在特朗普讲话前的研究报告中指出，美国政府正寻求一个有利于出口的汇率水平，这可能意味着美元将进入新的下行阶段。
根据《路透社》报道，美元在亚洲交易时段仍徘徊在四年低位附近。欧元一度升破1.20美元，为2021年以来首次；英镑和日元也显著走强。在线交易平台Capital.com高级市场分析师罗达（Kyle Rodda）表示，特朗普的表态反映出市场对美元的信心正在削弱，只要美国在贸易、外交和经济政策上的不确定性持续存在，美元疲软局面可能延续。
在美元走弱的背景下，美国国内经济数据亦显现压力。美国经济咨询局（The Conference Board）最新数据显示，美国1月份消费者信心指数大跌至84.5，创2014年5月以来最低。万神殿宏观经济学研究公司（Pantheon Macroeconomics）高级经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）指出，尽管该指标过去曾高估经济下行风险，但此次下滑可能反映实际收入停滞及储蓄率偏低，对消费构成一定约束。
市场目前将焦点转向美联储货币政策会议。尽管消费者信心下滑，经济学家普遍预期美联储将维持利率不变。分析人士认为，在政策前景与美元立场仍存不确定性的情况下，外汇市场的波动可能持续。
