2021年全球IPO市场逆...

2021年全球IPO市场逆势增长

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2021年的IPO市场,被证明是过去20年中最活跃的一年。市场的乐观情绪来自于初步反弹的经济、COVID-19疫苗的推出和政府刺激计划带来的市场流动性。然而,在2021年第四季度,新冠病毒奥密克戎变体的出现,持续的地缘政治紧张局势,以及市场波动的增加,都使得全球风向发生了变化。无论如何,未来计划IPO的公司,都需要满足投资者对弹性增长和ESG战略的要求。

面对2021年不确定的环境,全球IPO市场在这一年里表现出色。据全球会计师事务所安永(Ernst & Young)在近日发布的《2021年安永全球IPO趋势报告》,总体而言,全球IPO数量同比增长64%,收益同比增长67%。亚太地区在2021年有小幅增长,亚细安交易所的表现值得称赞。新冠疫苗的推广、经济回调和市场的高流动性为2021年的乐观情绪提供了动力。

今年的全球IPO市场经历了数量和收益方面的全面增长。安永所提供的数据显示,总体而言,2021年共有2388宗交易,募集资金4533亿美元,同比分别增长64%和67%。其中,欧洲、中东、印度和非洲(EMEIA)交易所的增长幅度最大,美洲地区依然坚挺,亚太地区稳中增长。

自2021年伊始,随着各国推广普打COVID-19疫苗,全球经济出现回弹。在政府刺激计划催生的市场流动性下,人们对全球IPO市场态度乐观。2021年第四季度,是自2007年第四季度以来交易数量最活跃的一个季度,与去年同期相比,今年第四季度IPO总数和收益分别增加了16%(621)和9%(1122亿美元)。

其中,增长幅度最大的EMEIA交易所,IPO数量增长了158%(724),收益增长了214%(1094亿美元)。美洲地区势头依然很足,有528宗IPO,按收益计算筹集了1,746亿美元,分别增长87%和78%。亚太地区则经历了相对温和的增长,有1136宗IPO(增长28%),募集资金1693亿美元(增长22%)。

在全球范围内,科技行业的IPO连续第六个季度出现增长,达到611个,这是自2020年第三季度以来出现最多的IPO;这也是自2020年第二季度以来,筹集到的最高的收益(1475亿美元)。按数量和收益计算,医疗保健行业的IPO数量次之,有376宗IPO,收益为654亿美元。工业行业紧随医疗保健行业之后,有310宗IPO,按收益计算筹集了631亿美元。

在科技行业中,目前最大的融资案是新能源汽车公司Rivian Automotive,达到了逾120亿美元,以及中国短视频平台快手的54亿美元。不过,以“滴滴”为代表的中资股,在美国上市后却迎来中美政府的双重监管,这为资本市场带来不小的混乱。美国证券交易委员会(SEC)表示,将对中国企业在纽约上市进行严格排查,要求披露更多信息,而中方监管机构则对中国科技公司进行高强度“反垄断”。在这种压力下,很多中国企业倾向于转战香港上市。

亚太地区在2021年有小幅增长

亚太地区的IPO活动在2021年保持稳定的步伐,交易数量(1136宗)和收益(1693亿美元)分别同比增长28%和22%。虽然这些增长幅度较大,但相对于美洲和EMEIA地区今年经历的创纪录的IPO活动来说,它们是稳中增长的。就行业而言,科技行业的交易数量最多(257宗),全年筹集的资金也最多(454亿美元)。

大中华区在2021年第三季度后IPO增长放缓,部分原因是中国对跨境赴美IPO的公司展开网络安全审查。再加上美国证监会的指导方针规定,在美国的外国发行人必须遵守美国证监会和上市公司会计监督委员会(PCOAB)的检查规则,这使得市场情绪受影响,导致几家中国巨型互联网企业的IPO计划推迟或改变。总体而言,大中华区的IPO数量增加了11%(593家),收益增加了3%(1228亿美元)。

在亚太其他地区,日本的IPO数量是自2006年以来最高的一年,2021年有128宗IPO,募集资金68亿美元,同比分别增长38%和104%。澳大利亚和新西兰的表现也很好,IPO数量增加了159%(197个),收益增加了144%,筹集了92亿美元。

在整个东盟地区,2021年的IPO市场表现相对较好,印度尼西亚达成55笔交易,筹集了48亿美元;泰国达成40笔交易,筹集了41亿美元;菲律宾达成6笔交易,筹集了24亿美元;新加坡达成8笔交易,筹集了12亿美元;马来西亚达成23笔交易,筹集了6亿美元。

安永会计师事务所东盟IPO负责人、新加坡和文莱执行合伙人罗锦伟(Max Loh)表示:“在亚太地区,2021年的IPO市场增长较为平缓。其中,大中华区的IPO候选企业不得不努力应对新的跨境法规、收紧的准则和更加动荡的市场局势,这在一定程度上影响了该地区的IPO活动。”

罗锦伟认为,2021年东盟交易所的表现值得称道。东盟各地区一共通过132宗交易筹集了131亿美元,比2020年的111宗交易、77亿美元有所上升。尽管面临持续的挑战,亚细安经济体却持续显示出创业和私募股权生态系统活力十足的前景。这样的大环境,对于IPO活动来说是个好兆头,因为成长中的公司必然会继续利用资本市场来推动发展和扩张。与其他市场一样,东盟地区未来计划IPO的公司,将把长期价值和可持续发展因素纳在考虑之中。

全球IPO市场依然坚挺

报告显示,在低利率、高流动性、活跃的股票市场的推动下,美国消费者情绪整体乐观,这使得美洲的股市在今年经历了“牛市”。总体来说,美洲地区今年有528宗IPO,按收益计算,筹集了1,746亿美元,分别增长了87%和78%。医疗保健仍然是该地区数量最多的行业,有172宗IPO,按收益计算筹集了320亿美元。此外,科技则是收益表现最好的行业,有152宗IPO,筹集了722亿美元。进入新的一年,随着美洲市场的不断发展和对传统IPO模式的考验,IPO的结构和形式也将继续发展,以帮助公司更好地实现其期望公开上市的目标。

安永提到,在2021年,美国的IPO迎来20年来历史上最活跃的时刻。416笔IPO项目,按收益计算筹集了1557亿美元,同比增长86%和81%。其中,美国特殊目的收购公司(SPAC)的IPO在2021年声名鹊起,美国交易所的SPAC比传统IPO更多。这表明,SPAC已经表现出显著的弹性,美国将可能继续倡导SPAC的涌入。

在美洲的其他地方,巴西的B3证券交易所经历了创纪录的一年,有45个IPO,募集了119亿美元的资金,这是该国自2007年以来的最高活动水平。加拿大的TSX和Venture交易所也继续保持着强劲的交易管道,从47个IPO中筹集了59亿美元的收益。

安永美洲IPO负责人Rachel Gerring表示,对于美洲的IPO市场而言,2021年是创纪录的一年。在高估值、长期的低利率环境,以及投资者对股票的强烈欲望推动下,IPO项目在今年激增。随着2022年的到来,投资者谨慎乐观地认为,股票市场将保持健康,也将更有利于新公司上市,对于那些计划上市的公司,应该考虑所有选择。“虽然传统的IPO是最经得起考验的实现公开上市的形式,但SPAC替代结构正在不断发展,给公司提供了更多进入公开市场的途径。”

而EMEIA地区,则在今年经历了一场高低起伏的变化,也为企业家提供了一个高回报和低风险的环境,EMEIA交易所表现异常出色,在全球地区中增长率最高,IPO(724宗交易)增长158%,收益(1094亿美元)增长214%。不过,专家预计,该地区持续的冠病感染情况以及所抵赖供应链的中断情况,可能会给2022年第一季度带来风险。

在欧洲,达成了485宗IPO(增长154%),募集资金811亿美元(增长195%)。中东和北非(MENA)也有明显的增长,交易数量和收益分别增长了205%和281%(113宗IPO,110亿美元)。随着这些地区的经济回升,油价仍然值得期待,基本面强劲的公司继续得到投资者的充分关注。在印度,2021年的IPO活动按交易数量计算增加了156%,按收益计算增加了314%。英国的IPO活动也保持强劲,交易数量增加了223%(97宗IPO),收益增加了81%(212亿美元)。

尽管2021年的IPO得到逆势增长,但2022年将是变化的一年,因为ESG主题和长期价值战略可能会改变IPO候选公司的上市计划。与此同时,全球也出现了一些新主题:元宇宙、碳中和。随着今年全球主要经济体更新其碳中和目标,一时间,以碳中和为代表的ESG主题,成为炙手可热的新概念。而元宇宙、虚拟现实的概念,伴随着在扎克伯格给自己的社交媒体公司Facebook改名为Meta,晶片生产商英伟达(Nvidia)和游戏平台罗布乐思(Roblox)也迎来了一轮暴涨,使得全球股市蠢蠢欲动。

报告提示,2022年第一季度,全球股市可能会出现为逆风局势,但至少目前,投资者要抓住高估值的机会。展望新的一年,逆风和顺风都在眼前,地缘政治紧张局势、通货膨胀风险和正在发生的新冠病毒新变种,阻碍了经济的全面复苏,这些都对IPO市场产生影响。

对于那些期望在明年进行IPO的公司而言,应保持灵活和弹性的战略,以适应较大波动的市场变化以及不断变化的法规和地缘政治的紧张局势。为防止IPO计划被推迟,这些候选公司应为自己制定Plan B,以满足融资需求。