（2025.12.15, 新加坡）日本央行今天公布的季度短观商业调查结果显示，截至12月的三个月里，判断日本大型制造商的信心指数升至四年来最高水平，反映企业信心持续在改善，这增强了市场对日本央行本周加息的预期。
调查显示，大型制造业企业信心指数为+15，较9月份的+14小幅上升，符合市场预期。这也是该指数连续第三个季度改善，创下自2021年12月以来的最高水平，反映出企业暂时消化了美国提高关税带来的冲击。大型非制造业企业信心指数为+34，与9月持平，亦大致符合市场预测。
不过，企业对未来的看法趋于谨慎。短观显示，企业预计三个月后经营环境将转差，主要担忧美国关税政策影响、国内消费疲弱以及成本上升，对前景构成不确定性。
分析人士指出，整体来看，调查结果支持市场主流观点，即日本央行将在12月加息。Sompo Institute Plus资深经济学家小池正人（Masato Koike）表示，除非经济或金融市场出现重大冲击，否则央行很可能推进加息。
在投资方面，大型企业预计截至2026年3月的本财年资本支出将增长12.6%，略高于市场预期的12%。多名消息人士向《路透社》表示，随着美国关税冲击的担忧缓解，日本央行可能在12月18日至19日的货币政策会议上，将短期政策利率从0.5%上调至0.75%。
价格方面，企业普遍认为第四季度销售价格已上升，并预计未来三个月仍将继续上涨，显示在需求支撑下，企业具备将成本转嫁给消费者的能力。
短观同时显示，就业环境持续收紧。相关指数表明，日本劳动力市场已达到1991年以来最紧张水平，凸显人口老龄化和劳动力减少对经济增长的制约。但分析人士认为，劳动力短缺有助于支撑工资稳步上升，这是日本央行持续加息的重要前提。凯投宏观亚太区资深经济学家苏里亚（Abhijit Surya）预计，日本央行政策利率到2027年可能升至1.75%。
日本经济在第三季度因出口受美国关税影响而出现萎缩，但分析师预计，随着出口和工业生产回暖，当前季度经济增长有望反弹。通胀方面，日本通胀率已连续三年多高于2%的政策目标，越来越多央行委员表态支持加息，以防通胀风险扩大。短观还显示，企业对未来一年、三年及五年的通胀预期均为2.4%，表明通胀预期正逐步锚定在央行目标附近。
