（2026.01.22，新加坡）市场盛传，阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding Ltd.）正筹备推动旗下芯片业务平头哥（T-Head）独立上市，以释放其在人工智能芯片领域的潜在价值。此举被市场视为是阿里巴巴在资本层面深化AI战略、优化资产结构的重要一步。
《彭博社》引述知情人士报道指出，阿里巴巴计划先对平头哥进行业务重组，引入员工持股安排，使其成为相对独立的经营主体，随后再研究首次公开募股（IPO）的可行性。目前相关安排仍处于初期阶段，上市时间及估值水平尚未确定。
消息传出后，阿里巴巴美国存托凭证（ADR）在美股盘前一度上涨逾5%，反映资本市场对其AI资产价值的重新评估。
近年来，全球资金持续涌入AI芯片赛道，尤其是在生成式人工智能快速发展的背景下，算力需求大幅提升。虽然英伟达（Nvidia）仍主导高端AI加速器市场，但在地缘政治及出口限制因素影响下，中国资本市场对本土芯片企业的估值溢价明显提升。
此前，多家中国国产芯片企业在上市或融资过程中都获得市场高度关注，显示投资者普遍预期政策层面将持续扶持关键技术领域。
对阿里巴巴而言，推动平头哥上市不仅有助于引入外部资金，加快芯片研发节奏，也有助于在财务层面更清晰地拆分AI相关资产价值，改善集团整体估值结构。阿里巴巴当前市值约4000亿美元（约5133亿新元），虽在过去一年表现优于部分同业，但与市值约7000亿美元（约8982亿新元）的腾讯控股（Tencent Holdings Ltd.）相比，仍存在明显差距。为此，AI及半导体业务被视为是其缩小估值差距的重要抓手之一。
阿里巴巴集团首席执行员吴泳铭（Eddie Wu）此前也曾表示，公司已承诺投入超过530亿美元（约680亿新元）用于AI及相关基础设施建设，并不排除未来持续加大对人工智能的资本投入。
从资本回报角度看，若平头哥成功上市，将有助于提升资金使用效率，同时为阿里巴巴集团核心电商与云业务提供更稳定的算力支持。
平头哥成立于2018年，主要从事计算及存储芯片设计。尽管在出货规模上仍落后于部分行业领先者，但凭借阿里巴巴的长期投入，其在国内市场的技术积累和商业化能力逐步在提升。近期，平头哥AI加速器已进入大型数据中心项目，显示其产品正从研发阶段向规模化应用过渡。
从行业层面看，阿里巴巴的布局与其他大型科技企业一致。百度（Baidu Inc.）等公司亦在推进自研芯片，并考虑通过资本市场融资，以支持高强度研发投入。在AI模型训练和推理成本持续上升的背景下，自主芯片能力正成为各科技公司长期竞争力的重要组成部分。
