（2026.10.22，新加坡）马斯克旗下两大旗舰公司——特斯拉与SpaceX，正在探讨合并的可能性。10月20日，马斯克在SpaceX第三季度财报电话会上首次正式确认，两家公司均已成立由独立董事组成的特别委员会，专门讨论这一潜在交易。
“我认为这是个好主意吗？是的。”马斯克在电话会上直言。但他同时强调，合并并非板上钉钉。“有些人认为SpaceX与特斯拉合并已成定局。我认为这种说法言过其实。”由于同时掌管两家公司并持有巨额股份，马斯克表示自己存在利益冲突，无法参与特别委员会的讨论。
马斯克为这一构想给出的核心理由，是两家公司已在技术底层深度交织。他称两家公司已进入“超级智能奇点”，在人工智能软件、芯片设计、Terafab制造项目、机器人技术、星链卫星网络以及太空发射能力等方面，合并可带来更深层合作。
这种协同已有具体成果。特斯拉10月中旬发布的新款Roadster跑车，搭载了与SpaceX联合开发的冷气推进器系统，实现了短时悬停与空中翻转。
更具战略意义的是Terafab芯片项目。这家由两家公司合资的工厂，计划为特斯拉整车、自动驾驶出租车及Optimus人形机器人生产芯片，同时研发适配SpaceX轨道AI卫星的专用芯片。马斯克透露，Terafab预计明年五六月产出首颗测试芯片，2028年第三季度实现量产。
合并面临的主要障碍在于股东批准门槛。马斯克指出，特斯拉方面需要获得全体已发行股份50%的赞成票，而不仅仅是参与投票股东的多数支持。“这是一个相当高的门槛。”目前，特别委员会尚未就任何交易条款达成一致，也不能保证最终会达成协议。
摩根大通分析师拉贾特·古普塔指出，相比特斯拉股东投票，中国监管审批才是更大的障碍。中国约占特斯拉营收的20%，上海工厂是特斯拉最大的生产基地。而SpaceX深度参与美国国防合同，其星链服务从未在中国获得运营许可。古普塔提出一个借鉴TikTok方案的思路：将特斯拉中国业务“围栏化”，由中国财团控股，特斯拉通过品牌和技术授权获取收益。
若合并成行，两家公司的合计估值据估算约3.5万亿美元（约4.47万亿新元），将跻身全球最具价值公司之列，并可能创下全球并购史上的新纪录。特斯拉目前市值约1.5万亿美元，SpaceX估值约2万亿美元。
市场对此反应积极：消息公布后，10月21日美股盘前，SpaceX股价一度上涨超过11%，特斯拉上涨超过3%。
在此之前，马斯克已多次整合旗下业务。2025年3月，xAI以全股票交易收购社交媒体平台X；2026年2月，SpaceX以约2500亿美元估值将xAI纳入麾下。如今，作为马斯克商业版图中估值第二高的企业，特斯拉也进入了合并探讨阶段。
巴克莱分析师此前预计，相关消息可能在特斯拉12月的年度股东大会之前宣布。但无论结果如何，马斯克已明确表态：决定权在特别委员会和股东手中，而非他一人。
Deepwater Asset Management创始人Gene Munster对此评论道：“毫无疑问马斯克想要这桩合并，而且希望尽早完成。他在电话会上大概说了三次‘这是个好主意’，他在调动大家的热情。”
Space Capital首席执行官Chad Anderson表示：“合并非常合理。合并后，它将是唯一拥有完整物理AI栈的公司，从芯片制造到轨道数据中心，再到地面自主设备，没有竞争对手能与之类比。”
eToro分析师乔希·吉尔伯特则提醒：“由同一人主导两家主体的交易，会引发严峻的公司治理质疑。”
