（2026.06.02，新加坡）在市场竞争激烈、成本持续上升、投资者关注度不足的多重压力下，新加坡餐饮股今年以来多数表现不佳，过半餐饮股录得下跌，最高跌幅达28%。
数据显示，今年以来超过一半的餐饮股表现欠佳。经营味千拉面连锁店的日本食品控股（Japan Foods Holding）股价已下跌28.13%，跌幅居首。
紧随其后的是经营Bali Thai等餐饮品牌的Katrina集团，股价下滑27.50%。独立审计师安永今年4月发布报告，质疑Katrina集团的持续经营能力。报告指出，集团的净负债和流动负债分别比净资产和流动资产高出666万新元和1,837万新元，2025财年集团净亏损279万新元(人民币约1500万）。
传统家常菜餐馆运营商三盅两件（Soup Holdings）股价下跌26.25%，经营超过30家餐馆的同乐饮食（Tung Lok Restaurants）股价下跌12.50%。
部分公司则逆势上升。本地小吃连锁店运营商老曾记（Old Chang Kee）股价上涨5.36%，咖啡店经营商金味集团（Kimly）上涨3.85%。海鲜餐馆运营商珍宝集团（Jumbo Group）股价无变化。
星展集团研究分析师池政锋在5月发布的报告中，给予金味集团“买入”评级，目标价0.52新元，较5月29日闭市价0.40新元高出约30%。池政锋指出，金味专注于平价餐饮领域，业务韧性相对较强；集团拥有约5400万新元净现金，财务状况稳健，具备通过收购推动业务增长的能力。
辉立证券股票经纪张爵兴指出，餐饮股正面临内外部双重夹击。
在外部因素方面，越来越多来自中国、韩国等亚洲经济体的餐饮品牌进入新加坡市场，对本地餐饮公司业绩造成压力。近年来进入或扩张新加坡市场的品牌包括蜜雪冰城、农耕记、瑞幸咖啡、霸王茶姬，以及快餐连锁店Chipotle Mexican Grill等。
张爵兴分析，海外品牌通常带着更强大的品牌影响力和激进的定价策略迅速扩张，有些甚至愿意牺牲短期盈利来抢占市场份额。相比之下，财务能力和品牌影响力较弱的本地经营者，很难维持客流量和盈利水平。
同乐餐饮集团总裁兼新加坡餐饮业协会荣誉顾问周家萌表示，来自中国的餐饮品牌不少已拥有数百甚至上千家分店，背后有资本支撑，也有更成熟的培训和营销模式，把经验带到本地后，确实让本地业者面对更大压力。
在内部因素方面，张爵兴认为成本压力仍是餐饮股面临的主要挑战。新加坡商业租金持续处于高位，尤其是在黄金地段和高人流地区。同时，劳力短缺和工资上涨持续推高营运成本，不断侵蚀餐饮企业的盈利率。
新加坡餐饮业协会会长莫斯翔曾在去年12月指出，本地餐饮业面临的主要挑战仍是不断上升的运营成本。食品成本一般占餐饮支出的30%至40%，且在过去10年中持续上升，尤为突出。
日本食品控股在业绩报告中指出，公司预计接下来的经营环境仍然充满挑战，除了要应对高租金、人手短缺和激烈的市场竞争之外，还面对消费情绪低迷的压力，特别是油价上涨导致餐饮业者的交通、物流和水电成本增加。
张爵兴指出，相比银行、半导体、数据中心等板块，餐饮股受到的市场关注相对有限，导致整体估值偏低、流动性不足。
在选择餐饮股时，张爵兴提醒投资者应谨慎看待扩张策略过于激进的公司。“餐饮业快速扩张或许能在短时间内推高收入，但若执行不力或遇到市场需求放缓，现金流状况可能迅速恶化。”
