（2026.10.05，新加坡）中国公募基金清盘数量正逼近八年新高。据彭博社汇编数据，今年以来已有约256只公募基金产品遭遇清盘，另有约46只产品公告可能触发基金合同终止情形。若这一趋势延续，年底前清盘产品可能超过300只，创下2018年以来最高年度纪录。
清盘的不只是中小基金公司。Wind数据显示，截至9月23日，今年已有254只基金宣告清盘，涉及超过90家基金管理人。其中，万亿级公募博时基金以14只清盘产品位居首位，华夏基金、国联安基金分别以10只、9只紧随其后。
值得注意的是，不少长期跑赢基准的绩优基金同样黯然退场。长城科创板主题基金成立仅一年多，曾实现23%的涨幅，但因规模萎缩最终终止运作。光大永鑫混合A今年以来收益率达13.62%，近五年收益率超过26%，但因规模仅2000万元，仍面临清盘命运。
本轮清盘潮与2023年行业改革中一项制度设计的到期直接相关。当时，监管鼓励基金公司以自有资金1000万元发起设立产品，但规定成立满三年后若资产规模不足2亿元，基金合同将自动终止。
2023年恰逢发起式基金发行高峰，全年新成立超过1000只。按三年期限计算，这批产品于2026年集中迎来“大考”。晨星（中国）基金研究中心分析师王珊指出，仅这一规则就直接触发了今年近100只基金的清盘。
Wind数据显示，成立于2023年的334只发起式基金中，截至2026年二季度末，资产净值超过2亿元的仅139只，占比约60% 的产品规模低于红线。
制度因素之外，市场回报疲软进一步加剧了清盘压力。中国主动股票基金五年年化回报为 -0.8% ，尽管今年以来上涨3.6%，但长期表现未能留住投资者。CSI 300指数2026年下跌约6%，科技板块的激烈竞争和消费支出持续疲软削弱了市场动能。
“规模太小、投资者太少或持续跑输基准的产品，维护成本高昂且越来越难以证明其合理性。”广东基金投资公司基金经理陈尊德表示，“近几个月的市场回调进一步削弱了风险偏好。”
FOF99基金研究所分析师张敬忠指出，许多散户投资者并不长期持有公募基金。“他们往往在基金已经表现良好后才买入，而非在周期中持续持有，这反而损害了他们的回报。”
清盘加速的同时，中国公募基金总规模仍在扩张。截至2026年8月底，境内公募基金资产净值合计39.63万亿元人民币（约7.46万亿新元），基金数量达14,585只，较去年同期增长超过10%。
市场饱和已令部分新基金发行遇冷，据《证券时报》报道，近期部分新基金因需求冷淡而推迟了募集截止日期。
“公募基金发行时往往与现有产品差异甚微，”FOF99基金研究所的张敬忠表示，“市场上同类产品实在太多了。”
“行业需要摆脱依赖新发和爆款产品驱动增长的模式，”晨星分析师王珊表示，“低效产品的退出是行业向质量优先演进的一部分。”
对于投资者而言，基金清盘并非意味着资金蒸发。产品清盘时，基金会卖出所持资产，并按净值将资金返还持有人。但对于那些长期未能实现规模增长的基金而言，清盘只是时间问题。
