（2025.05.13，新加坡）经济学家预测，美国特朗普政府与中国签署的暂时贸易协议为时已晚，不能及时阻止美国经济放缓，即便这道协议减少了美国今年稍迟时候可能全面衰退的风险。
根据彭博社报道，这些人士指出，中美关税战对美国就业的冲击本月底将在劳动市场的数据中显现出来，而通胀的加速将在下个月的许多报告里出现。虽然中美在周一（5月12日）达成休战协议，以上双重打击意味着美国今年的经济增长将显著低于去年。尽管现在美国对中国进口商品征收的30% 关税远低于上个月实施的145%关税，但相较于特朗普在1月上任之前的关税，这一增幅依然相当大。
“中美暂时降税的确把税率大幅降了下来，但这个转折无法阻挡美国经济放缓，” 安永（EY）会计师事务所首席经济学家达科（Gregory Daco）指出。“人们提前避税消费、高涨的价格压力和严重的政策不确定性仍将影响美国的招工情况和消费支出，给这两项构成压力。”
投资者对中美90天相互降税表示欢迎，这推动标准普尔500指数攀升至两个月以来最高水平。尽管预测人士警告经济痛苦期即将到来，难以避免，美国金融市场近期火热仍得力于一些活动关键指标，这些指标还没真正疲软。
例如，零售在3月的增长幅度为两年来最大，当时消费者纷纷提前赶在物价上涨前大肆购买。与此同时，在劳动市场，5月2日发布的月度就业报告显示，运输和仓储行业的雇主在4月的前几个星期仍增加员工，以应对激增的需求。
一个关键问题是，美国家庭和企业是否会利用中美的90天暂时降税期囤积更多货品。穆迪分析公司首席经济学家赞迪（Mark Zandi）对此表示怀疑。他预测，从5月26日的阵亡将士纪念日开始，周度报告中申请失业保险的人数将上升，这表示招工会放缓，这在6月的就业报告中将显现出来。
“前景没有改变。我原本预计政府很快会与中国及其它国家达成协议，缓解贸易战，但这场战争依然在继续，” 赞迪说。“我预计，人们之前提前采购得到的回报将在本月开始彰显出来，并延续到6月和7月。”
特朗普在4月初对中国进口商品征收145%的关税，这导致从中国运来的集装箱数量急剧下降。从中到美的航程通常需要22天，根据挪威的货运费用基准和市场分析平台信德海事网（Xeneta），装卸货物和陆地分送也拉长了运输时间。洛杉矶港执行董事塞罗卡（Gene Seroka）周一在接受西方媒体采访时表示，他预计到本月底，美国的进口量将同比下降25%，并且一如赞迪，他也认为不会再有一次提前采购的浪潮了。
有些经济学家则预测提前采购会再度蜂拥发生。科美克银行的首席经济学家亚当斯（Bill Adams）在一份报告中指出： “美国进口商可能会在短期内增加采购，以防关税再次上升。” 科美克总部位于美国德克萨斯州。
由于从上海到加州的运输时间冗长，关税的冲击尚未完全在美国市场体现出来。预计于昨天（周二）发布的4月消费者价格月度报告可能显示，上个月的通胀相对温和，但经济学家预计，较大的价格上涨将出现在5月的报告中，预计该报告将在6月中旬发布。
“人们认为中国关税大幅削减有去通胀的作用。但现实更加复杂，” 彭博社经济学家安娜·黄（Anna Wong）领导的团队在周一的报告中指出。“零售商赶在这个当口填补库存可能导致港口拥堵，如果美国商店货架上的商品只是短缺而非完全卖光，那价格上涨可能会来得更快。”
预测者普遍同意，周一的美中协议预示今年美国经济比早前预测来得好但仍然低迷。瑞银集团的经济学家表示，由于这项协议，他们可能对美国2025年国内生产总值所作的0.5% 增长预测提高0.4个百分点，2024年美国增长为2.5%。高盛的经济学家也将2025年的增长预测从0.5%上调至1%，并将未来12个月内经济衰退发生的概率从45%下调至35%。
美国联储局的官员周一也强调，尽管有90天降税休战，中美之间的关税仍然很高。美联储理事库格勒（Adriana Kugler）在都柏林的一次演讲中表示：“即便关税维持在目前宣布的水平，它们仍可能会对经济产生显著影响。”芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受《纽约时报》采访时也发表了类似言论。
经济学家表示，美联储未来几个月的利率将取决于劳动市场数据是否比通胀数据恶化得更快，反之亦然，虽然货币政策制定者在6月17日至18日开会之前可能不会对这个问题有太明确的认识。根据期货交易数据，投资者押注下一个降息时间点将推迟到9月，而非7月。
“每个人都在称赞这个美中协议并说这是一个各方的胜利，但我认为这只是一个降温，从一场本质上属全面开打的贸易战降了下来。” 富国银行高级经济学家奎因兰（Tim Quinlan）形容。“但你在协议过渡期可能会经受越来越深的痛苦，而这些代价现在仅仅是开始在经济数据中显现出来。” 富国银行是一家总部在加州的美国银行。
