（2026.08.21，新加坡）中国正在推进的境外财富征税行动，在奢侈品市场引发连锁反应。彭博社援引三家行业研究机构的数据显示，7月份中国市场前25大奢侈品牌销售额同比下滑超过10%，降幅较6月进一步扩大，与今年早些时候的强劲表现形成鲜明对比。
路易威登、迪奥、古驰、葆蝶家和巴黎世家均录得两位数下滑，爱马仕由增转降，香奈儿和普拉达的增速也显著放缓。
此次奢侈品销售下滑的直接背景，是中国对境外财富税收的全面收紧。
2026年7月1日，《国务院关于对外投资的规定》正式生效。新规明确将“中国境内的居民个人”纳入对外投资监管框架，自然人境外出资、境外持股、购置不动产、跨境担保等投资行为均被纳入法定监管清单。
与此同时，北京、杭州等城市已开始对境外保险产品收益征收20%的所得税，离岸信托也被纳入新税制框架。
路透社报道指出，中国正在发起的这场追税行动，是近十年来跨境金融体系的最大调整。据波士顿咨询公司数据，中国大陆超高净值人士在境外持有的资产规模高达1.2万亿美元，主要分布在香港、新加坡等低税率地区。超过半数中国超级富豪通过离岸家族信托管理财富，涉及数千亿美元资产。
与此同时，股市的下跌正放大税收政策的影响。今年MSCI中国指数已下跌8.9%，回吐了去年28.3%的涨幅，在全球主要市场中表现垫底。
上海咨询公司Foresight Performance Partners联合创始人Jacques Roizen指出：“随着财富效应减弱，以及高收入消费者面临更严格的税务环境，商家开始注意到VIP客户变得更加谨慎。奢侈品行业高管看到7月业绩，有充分的理由感到担忧。”
上海一位37岁的金融产品销售从业者林女士表示，她的股票投资组合价值大幅缩水，已连续数月未购买奢侈品。此前她每年奢侈品消费至少1.5万美元，如今她说：“我已经在亏损状态了，过去两个月没兴趣逛任何精品店。什么时候再消费？得问股市什么时候能好转。”
过去两年，奢侈品销售与资本市场表现的相关性明显增强。百观科技CEO Robert Wu表示，过去这种关联不那么明显，因为大量财富沉淀在房地产中，如今富裕阶层已将更多资金转入股票等金融资产，对市场波动更加敏感。
奢侈品市场的疲软已蔓延至其他领域。7月中国零售销售增速放缓至0.6%，珠宝、汽车等大额消费品销售均下滑超过10%。澳门赌场的高端客户投注额和到访频率也同步下降。
本周的中国情人节（七夕）传统上是奢侈品消费旺季之一。Foresight的Roizen表示，如果奢侈品牌在该节点仍无法实现正增长，将是“市场真正放缓的有力证据”。
在中国全面收紧境外财富税收的背景下，奢侈品销售的下降已不仅是中产消费疲软的问题。超高净值人群消费行为的变化，成为观察中国消费市场结构性调整的一个重要窗口。
