（2025.11.12, 新加坡）香港新世界发展有限公司（New World Development，简称新世界）与外国投资者的融资谈判陷入僵局，凸显这家负债累累的地产商在筹集资金上步履维艰。
知情人士透露，谈判停滞的主要原因在于郑氏家族与潜在投资者在“控制权让渡”问题上分歧过大。外界关注的资金注入计划，可能因此告吹。
根据《彭博社》早前报道，郑氏家族正寻求引入合作伙伴，以获得约100亿港元（约16.8亿新元）的注资，并以股权作为交换。
近期，包括黑石集团（Blackstone）及凯德集团（CapitaLand）等机构均曾提出投资意向，但谈判进展有限。消息人士称，郑家对要求的尽职调查尚未全面配合，也未就投资条件给予明确回应。
尽管新世界今年初成功完成创纪录的110亿美元（约143亿新元）贷款再融资，但由于债务规模庞大，公司仍急需额外资金来减轻负担并维持运营。据彭博汇编数据，新世界目前尚有约79亿美元（约103亿新元）债券待偿，截至6月底新世界总负债达到2135亿港元（约358亿新元）。
私募股权业者、香港开元资本（Kaiyuan Capital）董事经理陆修泉（Brock Silvers）指出：“若郑家不自行注资，即使债务重组获债权人支持，也难以令市场信心恢复。”
市场担忧使新世界股价自2019年高位以来暴跌86%，市值蒸发约156亿美元，其永续债券（perpetual bonds）价格也仅相当于面值的45%。
知情人士称，家族内部意见不一亦加剧问题。郑氏家族成员众多，其中逾半并未在新世界董事会任职或持有直接股权，不少人更倾向将资源投向个人事业。郑家旗下其他企业包括由郑家纯（Henry Cheng）之女郑志雯（Sonia Cheng）共同领导的周大福珠宝集团（Chow Tai Fook Jewellery Group），以及儿子郑志刚（Brian）和郑志刚弟弟郑志亮（Christopher）管理的家族投资公司。
部分家族成员担心，即使投入巨资救助新世界，最终仍可能因外资入股而失去对核心资产的控制权。郑氏家族目前仍在评估多种方案，包括引入不同投资者或出售资产。
根据彭博亿万富豪榜，郑氏家族总财富约为317亿美元，是亚洲最富有家族之一。新世界由郑裕彤（Cheng Yu-Tung）于1970年创立，是香港“四大地产商”之一。
新世界发言人及周大福企业代表均未回应置评请求。凯德投资（CapitaLand Investment）表示不评论市场传闻，黑石集团亦拒绝置评。
为缓解债务压力，新世界上周宣布以最高19亿美元的新债置换部分现有美元债，显示早前的再融资未能彻底改善公司现金流。尽管9月获得约39.5亿港元贷款，但金额较原先目标少约75%。
据CreditSights新加坡亚洲区策略主管曾竹君（Zerlina Zeng）估算，新世界本财年（截至明年6月）或面临高达150亿港元的资金缺口。公司主要资产，包括维港文化汇（Victoria Dockside）、新世界大厦及机场旁的“11 SKIES”综合项目办公楼，已被抵押予银行。
晨星（Morningstar）分析师张杰夫（Jeff Zhang）指出，银行目前不太可能扩大对新世界的风险敞口，并倾向要求更多抵押品及更高利率。香港银行体系近年来已经加大了对地产贷款审查，坏账规模已升至20年来最高水平。
此外，新世界在“11 SKIES”项目上还背负每年18亿港元的最低租金承诺。公司正与机场管理局商讨豁免部分租金，但谈判尚未有定论。投资者在结果明朗前，也不愿推进任何投资计划。
消息人士表示，由于涉及政府机构，短期内难有结果，预计年底前难以达成协议。
法国外贸银行（Natixis）高级经济师吴卓殷（Gary Ng）表示：“无论结果如何，新世界必须获得更多资本注入来降低杠杆。这是一场关于‘家族愿意出多少钱’与‘投资者愿承担多少风险’的拉锯战。”
