（2025.08.13, 新加坡）在亚洲的顶级富豪圈里，一股不同寻常的“淘金热”正在悄然兴起。这些亿万富翁家族不再只是被动地持有黄金ETF或将金条锁进保险箱，而是亲自下场，像一个个古老的贸易商那样，深度参与到黄金买卖的每一个环节中。他们出资、运输、精炼，再将黄金卖出，将这项数百年来的贸易模式，玩出了新花样。
一直以来，黄金在超高净值人群的资产配置中，主要扮演着“避险”的角色，用来对冲股票等高风险资产的波动。然而，当前全球局势的动荡、持续的通胀压力以及各国央行政策的不确定性，让黄金的需求瞬间飙升。黄金不再只是用来对冲风险的“备胎”，而变成了一个能主动创造收益的“摇钱树”。
根据《彭博社》报道指出，就以一家香港珠宝公司前主席经营的多家族办公室卡文迪什投资公司（Cavendish Investment Corp.）为例，今年就将其约三分之一的投资组合，配置到了实体黄金贸易中。他们的操作流程犹如一个古老的贸易商行：从肯雅（Kenya）等非洲小规模矿场采购黄金，空运至香港进行精炼，然后以市场价卖给亚洲的富豪客户，甚至还有中国的战略买家。
卡文迪什投资公司的执行合伙人塞巴斯蒂安雅克坦 （Jean-Sebastien Jacquetin）表示：“这是一个卖方市场。”他认为，这个机会窗口大约还有一年的时间。
亚洲富豪偏爱黄金
亚洲富豪对黄金的兴趣与日俱增。根据汇丰银行今年做的一项调查数据显示，香港富豪在一年内将黄金配置比例翻了一倍多；中国大陆的富裕投资者也将黄金配置从一年前的7%提升至15%。
贵金属经纪商诺巴金业集团（J. Rotbart & Co.）的创始合伙人约书亚罗特巴特（Joshua Rotbart）表示：“亚洲家族比西方家族更了解黄金，因为它长期以来就是文化的一部分。他们知道，这笔投资必须作为一门生意来做。”
其实，富豪们的黄金玩法也多种多样，包括出租黄金赚取收益，以 阿联酋和香港的富豪家族将实体金条租给当地的珠宝商，获得3%至4%的回报，为原本不生息的黄金增加了收益。
其次是参与套利交易，他们在迪拜购买有折扣的金条，然后在需求旺盛的香港以溢价卖出。然后，富裕家庭还能用实体黄金作抵押，借钱进行股票、加密货币和房地产等其他投资。
贵金属经销商Goldstrom的执行董事帕特里克·图希（Patrick Tuohy）强调：“无论在亚洲的哪个地方，人们购买黄金的比例都远高于西方。人们持有黄金，是因为他们知道在紧急情况下，黄金随时可以变现。”
另外，当前黄金的强劲走势，与全球宏观经济环境密切相关。美元因美国债务赤字膨胀和美联储潜在降息而走弱，这使得以美元计价的黄金对大多数买家来说更便宜。德意志银行预计，2026年金价平均将达到每盎司3,700美元；高盛则预计可能冲上4,000美元。
对于香港市场而言，中国内地是重要的支持力量。中国今年在香港设立了首个离岸黄金金库offshore gold vault），进一步巩固了香港作为亚洲黄金中心的地位。
然而，这场黄金盛宴并非没有风险。毕竟从合规问题来看， 从肯雅等地采购黄金面临合规挑战。香港的几家精炼厂中，只有两家获得了伦敦金银市场协会（LBMA）的认证，该协会要求黄金必须来源合法，不能与冲突或环境问题相关。
而且交易未精炼的黄金风险极高，需要对市场有深刻理解和可靠的人脉。Goldstrom的图希指出，缺乏经验可能导致数百万美元的损失。
然后，随着市场经历了去年的惊人涨势后，高昂的价格可能让部分买家望而却步。卡文迪什投资公司的雅克坦预计，随着地缘政治问题在2026年美国中期选举前后缓解，“市场大约会在一年后开始降温”。
尽管如此，目前的丰厚利润仍然极具吸引力。卡文迪什投资公司及其合作伙伴每次运输交易都能获得5%到10%的溢价。这使得越来越多的富豪和大型玩家纷纷加入，共同参与这场古老贸易的现代复兴。
