（2025.11.5, 新加坡）全球半导体板块近日遭遇大规模抛售，短短两天内市值蒸发约5000亿美元（约6536亿新元），市场担忧人工智能（AI）热潮带来的估值泡沫正逐渐升温。
在亚洲股市中，韩国综合指数（KOSPI）一度下跌达6.2%，三星电子和SK海力士成为主要拖累。日本股市同样遭受重挫，东京日经225指数下跌4.1%，创六个多月来最大单日跌幅，半导体设备商Advantest大跌10%，软银集团暴跌14%，为去年8月以来最大跌幅。台积电股价下挫3.3%，也拖累台股表现。这些企业均是美国AI芯片巨头英伟达（Nvidia）的主要供应商。
根据彭博数据，美国费城半导体指数（Philadelphia Semiconductor Index）与彭博亚洲芯片股指数从周二（11月4日）起一连两天合计损失约5000亿美元市值。
分析人士指出，这场抛售反映出AI行情过热、估值过高的隐忧正在浮现。自今年4月以来，芯片股在AI需求带动下累计上涨数兆美元，如今投资者开始重新评估高估值下的盈利能力与利率风险。
此外，市场信心也进一步受到华尔街多位高管警告所冲击，他们认为芯片股涨势已超出基本面支撑。此外，美联储降息预期降温及政府停摆风险延长，也增加了市场的不确定性。知名对冲基金经理麦可‧贝瑞（Michael Burry）披露做空英伟达与科技公司Palantir的仓位后，更加剧了市场的恐慌情绪。
Palantir因最新财测未达市场预期，引发华尔街抛售潮；而超微半导体（AMD）发布的业绩与前景同样不及预期，同样令亚洲市场在隔日早盘持续承压。
澳洲激石集团（Pepperstone Group）研究部門負責人克里斯·韦斯顿（Chris Weston）形容：“市场一片‘血海’，投资气氛悲观。此时几乎没有太多买入理由，短期内波动可能进一步扩大。”
数据显示，费城半导体指数目前的预估本益比约为28倍，明显高于过去五年的平均22倍。部分基金经理认为，这次调整在所难免，也有助于让市场“降温”。
安本投资公司（Aberdeen Investments）的投资总监吴心尧（Xin Yao Ng）称：“这是必要且健康的调整。AI板块确实存在泡沫，虽然尚未破裂，但如果股价持续攀升，离终点也不会太远了。”
尽管短线震荡剧烈，部分机构投资者甚至认为调整也带来潜在买点。投资公司M&G Investments的亚洲股票基金经理佩尔哈德（Vikas Pershad）表示：“市场涨得太快太猛，如今的回调并不令人意外。投资者应保持警觉，也可趁机留意优质标的。”
在全球范围内，资金正从高估值科技股流出。高盛“散户最爱指数”（Retail Favorites Index）周二（11月4日）也下跌了3.6%，跌幅约为标普500指数的三倍。分析师普遍认为，只要AI需求长期增长趋势不变，芯片产业仍具潜力，但短期波动与估值调整恐难以避免。
与此同时，日本市场的科技板块仍是重灾区。除软银与Advantest外，Disco与古河电工（Furukawa Electric）股价也出现明显回调。唯一逆势上扬的是任天堂（Nintendo Co.），该公司因业绩优于预期并上调Switch 2销售目标，股价逆势上涨。
分析人士认为，日本首相高市早苗上任后推出的刺激政策曾短暂提振市场，但目前投资者更关注政策落实细节，短期支撑作用已逐渐减弱。
整体而言，这场芯片股抛售潮显示出AI热潮带来的市场风险与机遇并存。虽然长期前景仍被普遍看好，但全球科技股可能面临一段“修正期”，市场情绪也将从狂热逐步回归理性。
