（2025.10.08, 新加坡）随着有日本“铁娘子”之称的高市早苗（Sanae Takaichi）意外击败政治世家出身的小泉进次郎，成功出任执政党自民党新任党魁，并有望成为日本首位女首相后，市场担心她的宽松政策可能让日本央行（BOJ）放缓加息步伐，导致日元持续承压。
日元周二（10月7日）持续走弱，对美元一度贬至151.93的低点，同时兑欧元也创下自1999年欧元诞生以来的新低纪录。随着这位主张经济刺激政策的议员胜选，市场下调了对日本央行加息的预期。
市场普遍认为，高市早苗的当选意味着财政和货币政策将保持宽松，这削弱了市场对日本央行10月加息的预期。富国银行策略师阿鲁普·查特吉（Aroop Chatterjee）指出：“自民党换帅对财政和货币政策的影响才刚开始显现，日本央行原本就对10月加息表现得不太坚定。”
根据高市早苗的幕僚之一、核心经济顾问本田悦郎（Etsuro Honda）本月初接受采访时曾表示，日本央行若在10月加息“时机过早”，建议推迟至12月更为合适。若无意外，高市早苗预计将在10月15日国会投票中正式出任首相，她此前已表态，希望央行在升息问题上“谨慎行事”，并主张政府与央行保持紧密沟通。
市场分析人士认为，这一立场意味着日本政府可能通过扩大支出刺激经济。荷兰国际集团（ING）分析师特纳（Chris Turner）与佩索莱（Francesco Pesole）指出：“「高市交易」（Takaichi trade）现象带来了更陡峭的收益率曲线、股市上涨，以及更疲软的日元走势。”
美国银行（Bank of America Corp.）在选举结果出炉后下调了对日元的预期，预计年底美元兑日元汇率将升至155，比先前预测的153更高，理由是“政治与财政风险上升”。德意志银行（Deutsche Bank）则将日元评级由“看涨”调整为“中性”。
与此同时，对冲日元进一步贬值的成本升至三年来最高。市场对未来一个月日元相对美元走弱的对冲溢价持续攀升，显示投资者信心动摇。
除了短期汇率波动，高市早苗的胜选也再次吸引交易员回归所谓的“利差交易”（carry trade）策略——即在低利率的国家比如日本借钱，换成较高利率如巴西或澳洲等高利率国家货币后出贷，从中赚取利差。
荷兰合作银行（Rabobank）外汇主管弗利（Jane Foley）指出：“短期内，市场可能重新认为日元‘利差交易’回来了。”
自民党选举结果公布后，日元对美元便下跌了将近2%，对其他主要货币也普遍走弱。债券市场则因担忧新政府将扩大财政开支、推升通胀而下跌。
以上种种因素促使交易员大幅削减对日本央行收紧政策的押注。掉期市场目前预计，日本央行在10月30日会议上采取行动的可能性仅为22%，低于党魁选举前约57%的水平。若日本央行选择放缓上调目前仅0.5%的利率（这一水平已是全球最低之一），将进一步让潜在的套利交易者放心，认为日元仍将是廉价的融资来源。
瑞穗银行（Mizuho Bank）驻伦敦资深外汇策略师中岛（Masayuki Nakajima）预计，日元贬值可能进一步加速，兑欧元汇率或跌至180，且在亚洲货币中也可能承受压力。他指出：“若高市早苗继续认为弱势日元无碍经济，并坚持反对加息，市场中的‘利差交易’将再度活跃，日元也可能全面走软。”
