余仁生国际——回归核心之道...

余仁生国际——回归核心之道

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“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。” 这是一般常听到的分散风险、扩充业务种类的投资名言。

创建于1879年的余仁生(Eu Yan Sang),众所周知,是一家以经营传统中医药为基础的国际保健集团,致力于将传统中药现代化,生产和经销上千种中草药和逾300种余仁生品牌产品。

余仁生的业绩辉煌不在话下,然而,从2003年到2008年期间,余仁生曾经作出一些分散风险的企业行动,创造出一些新潮的品牌,但由于需求不大,余仁生终止了这些业务经营,包括西药生产、生活零售概念店Red, White & Pure、Young Health等,导致约500万元的商誉减值和亏损。

余仁生进行了业务重组,把重心放回其核心的传统业务。不过,近期,余仁生在澳大利亚上市的联号公司Healthzone有限公司于2011年11月破产,余仁生总共持有逾16%的Healthzone股权。到目前为止,事件对余仁生造成的财务冲击还不明朗。资料显示,截至2011年6月底,Healthzone在余仁生税前盈利中的贡献约占1.9%。由于余仁生的业务主要集中在亚洲区域,估计不会对业绩造成显著影响。

但是,这并不意味着,集团不再进行新尝试。不再拓展新市场。

中国,就是一个对余仁生而言非常有吸引力的市场。中国政府对传统中医药产业非常支持,自2006年起,在中医药的科研方面已投入大量资金,中国的非处方药市场规模也不断增大。目前,余仁生在中国已有五家零售专店。

集团总裁余义明说:“余仁生集团今后将会继续专注于原有的核心业务,但同时也会不会放弃在综合保健和健康领域寻找扩张的机会。”

于2000年在新加坡证券交易所挂牌上市的余仁生,其旗舰产品白凤丸和保婴丹,也通过了中国政府的药品认证,得到认可,并允许在公立医院内使用。在这样的大环境下,将让余仁生在中国市场的发展前景非常看好。

目前,余仁生有三个主要业务领域,即零售、批发和诊所。其中,零售业务是主要贡献者,约占总收入的81%;香港作为零售业务的主要市场,盈利占业务收入43.3%;批发业务约占12%,主要集中在香港和中国市场;中医诊所的经营收入所占比例最小,约为6%。

业绩亮眼,毛利可观

大华继显的研究报告指出,自2000年上市以来,余仁生的收入一直在增长。过去的10年中,余仁生的收入和净利的复合年均增长率达到13%。即使在2008-2009年的金融危机期间,其毛利率(gross profit margin)仍维持在50%左右,充分展示了其灵活的经营手法和强劲的实力。

2011年11月份,余仁生发布新财年第一季(截至2011年9月底)业绩,集团收入为6070万新元,净利450万新元,与去年同期相比分别增长5%和9%。分销网络继续扩张,零售商店增加4家,总数量达到189家。

核心业务不变,但面对不断变化的市场需求,余仁生在营运方式、门面、产品包装功夫上迅速做出调整,陆续推出了健康食品、饮料、包装补汤以及个人护理物品等新颖产品。如灵芝胶囊、瓶装燕窝和鸡精,这些产品都位于余仁生产品销售榜前5名。余仁生还与雀巢公司合作推出中草药浓缩炖汤“养生乐”,进一步将传统中草药与便利融合到消费者的生活方式之中。

双管道把关

余义明自2001年担任总裁,主要负责集团发展与企业管理。有着西方教育背景的他,之前曾在多家国际大型企业工作。在他的管理下,余仁生逐渐实现制度化、股份化以及产品的标准化。2010年上海世博会,余仁生是新加坡馆展示的新加坡品牌之一。2011年,余仁生获得亚太品牌基金会所颁发的十大主导奖最佳综合医疗品牌。2011年10月,余义明还获得第十届安永新加坡企业家大奖。

坚持优质服务、优良产品及创意革新,是余仁生一向所坚持的标准。集团采用科学法和品牌法两个双重管道来进行产品确认,并及时革新及重新界定集团的产品,确保产品跟得上时代。

从产品原料的采购、生产,到产品的分销和疗程的提供,余仁生控制着整个供应链的质量。为确保产品的安全性,余仁生推出了全球首个传统中草药安全品鉴标准——余仁生优良中药农业科学规范。还投入发展iGATES资讯入门网——透过尖端中药指纹图谱技术,结合各项国际品质安全规范,来确保传统中草药的安全及可追溯性。余仁生在香港及马来西亚的制药厂都拥有"优良药品生产作业规范"(GMP)认证。除此之外,余仁生还与各大学合作,研究使用治疗各种疾病的中医药的有效性。

为了拓展在中国和本区域其他国家的业务,余仁生于2011年11月建议发放无担保2500万新元票据及2200万认股权证。这次的资金筹集预计可获得约2390万新元。余义明说,这笔资金将会有不同的用途。第一,1000万新元用于在中国和本区域内其他国家的业务拓展;第二,1000万新元(40%建议发行的所得款项总额)用于收购(无论是全部或部分)以及和集团业务相关的商业房地产投资;第三,用作营运资金及一般商业用途,起到平衡的作用。

放眼亚洲,随着越来越多的中产阶级的涌现,更多的人将会关注健康领域,人们在保健方面的支出也会更多,市场预计也会有更多倾向于使用传统天然保健品来进行保健。

而打着传统旗号,结合现代理念的余仁生,将能够在利好的环境下,游刃有余。