（2026.05.22，新加坡）中国监管单位近期开始关注由人工智能（AI）热潮带动的股市飙涨现象，尤其是那些没有实质AI业务，却靠AI概念推高股价的公司。
据《彭博社》引述知情人士报道，中国监管单位已向部分上市公司与基金发出问询，要求进一步说明其业务与AI之间的真实关系，以及相关估值是否合理，反映官方开始对市场过热情绪提高警惕。
消息人士指出，上海与深圳证券交易所近期已要求多家上市公司解释，其核心业务是否真的与AI存在实质关联，同时也关注企业对投资者的信息披露是否足够清晰、准确。由于相关内容属于内部沟通，因此知情人士要求匿名。
除了上市公司，部分重仓AI概念股的ETF（交易所指数基金）及其他基金管理人，也接获监管问询。监管机构要求这些基金说明其估值方法，并解释为何配置相关资产，同时评估如何应对“股价估值远高于企业实际盈利能力”所带来的风险。
随着全球AI热潮持续升温，中国科技股近期也迎来大幅上涨。受到AI概念带动，以科技股为主的科创50指数（Star 50 Index）本月一度创下历史新高。不过，市场快速升温的同时，也引发外界对于“泡沫化”的担忧。部分与AI关联度并不高的企业，股价同样遭到资金炒作。
对于相关消息，上海与深圳证券交易所目前尚未作出公开回应。
中国官方媒体近期也开始释放谨慎信号。由《新华社》主管的财经报纸《经济参考报》（Economic Information Daily）本周刊文指出，AI投资背后潜藏“隐性风险”，尤其是部分企业估值已远远脱离基本面。
报道引述一名基金经理说法指出，一些公司目前的股价，已经达到盈利的数百倍甚至上千倍，但未来是否真能交出与估值匹配的业绩，仍存在巨大不确定性。
文章同时提到，“AI概念股”大量涌现的现象令人担忧。监管单位还发现，部分公司实际上并没有实质性的AI业务，却因市场散户追捧AI题材而受惠，股价明显上涨。
根据公开资料统计，仅本月以来，已有超过20家中国大陆及香港上市公司发布与AI或算力概念相关的澄清公告，向投资者说明公司业务、收入及未来增长计划与AI之间的真实关系。
其中一个受到关注的案例，是中国葡萄酒企业——威龙葡萄酒股份有限公司（Wei Long Grape Wine Co.），该公司股价本月在短短7个交易日内接近翻倍。不过，公司随后发声明否认市场有关“注入算力资产”的传闻。消息公布后，其股价周五一度暴跌10%，触及跌停限制。
事实上，中国监管单位过去一直有密切关注股市波动的传统。当市场出现明显单边上涨或下跌时，官方往往会透过窗口指导、媒体表态或监管问询等方式，向市场释放“降温”或“稳定信号”。
而从整体市场情况来看，本月中国股市的风险偏好明显升温，融资融券规模、成交量以及整体估值水平，都已攀升至近期高点。市场资金持续追逐AI相关概念，也让监管单位开始担心，投资情绪可能已经逐渐偏离企业实际基本面。
