(20264.6 新加坡） 新加坡首次公开募股（IPO）市场在过去六个月出现罕见的增量，这种持续活跃半年的走势在过去十年中并不多见。尽管部分上市公司股价在挂牌后迅速回落，但市场整体表现仍偏积极。然而，随着中东冲突爆发及油价飙升，市场情绪正迅速转向谨慎。
截至3月31日的半年内，新加坡交易所共完成10宗一级及二级（非首次）上市，较去年同期的四宗实现翻倍增长。其中，工业地产开发商顺福企业（Soon Hock Enterprise）和共享居住空间运营商The Assembly Place（或称“与TAP社区”）最受投资者追捧，IPO超额认购倍数分别达到17倍和35倍。
然而，华侨银行研究部主管李彩莲向《商业时报》表示，顺福企业和The Assembly Place目前股价仅较IPO价格上涨5.2%和4.4%，但已是表现最好的两家；其它新上市公司则表现参差不齐。例如，可再生能源服务商协合新能源集团（Concord Energy） 及共享居住运营商Coliwoo分别下跌30%和18.3%。
辉立证券研究部经理格伦·谭（Glenn Thum）分析称：“顺福企业和The Assembly Place之所以受到市场认可，是因为盈利能力强、运营模式轻便、发行定价合理精细。但协合新能源和Coliwoo尽管属于可再生能源和共享居住等高增长行业，却受利润率压缩、高负债和需大量资本投入等因素影响，被投资者大幅抛售。这显示，在当前挑剔的市场环境下，健康的资产负债表比热门行业标签更具吸引力。”
虽然越来越多公司有意上市，尤其是数字经济和能源转型领域被视为IPO主要驱动力——前者包括人工智能驱动的云端SaaS和生物科技，后者集中在太阳能板块——但自3月起升级的波斯湾冲突正成为市场最大不确定因素。
德尊律师事务所资本市场联席主管罗邦富指出：“展望2026年上半年，全球地缘政治紧张局势将促使投资者保持谨慎。” 华侨银行李彩莲也观察到，“部分计划上市的企业正在观望，等待更有利的市场定价和需求”，因此一些IPO可能“延迟至2026年下半年启动”。普华永道新加坡资本市场合伙人薛家全表示，这股IPO势头能否延续，很大程度上取决于地缘政治局势的发展。
尽管存在不确定性，部分市场人士仍保持乐观。立杰律师事务所资本市场副主管及并购合伙人陈美惠表示，大多数拟上市的公司仍按计划推进，未打算延迟。她称：“中东冲突确实增加市场的不确定性，但新加坡金融生态稳健、安全，整体市场仍能保持相对平稳。”
这种稳健还得益于政府政策的支持。新加坡金融管理局和新加坡交易所通过股权市场发展计划，向9家指定资产管理机构投入约40亿新元，以推动投资活动，并计划在2026年中任命第三批基金管理机构。
今年3月，UI Boustead REIT筹资约9.7亿新元，Centurion Accommodation REIT及NTT DC REIT分别筹资约7.7亿美元（约9.8亿新元）和7.7亿美元。这三者均为房地产投资信托基金。马来亚银行新加坡投资银行与咨询联席主管戈耶尔迪（Tatagraha Goeyardi）指出，无论本土还是区域企业，都将新加坡视为金融及投资活动的战略枢纽。
目前，新加坡的IPO引擎仍在运转，但节奏充满不确定性。多位分析师认为，市场正处于“观望模式”。2026年上半年IPO能否真正上马，或许更多取决于波斯湾局势的演变，而非本地企业自身业绩。
尽管投资者对中东紧张局势仍保持谨慎，新加坡股市今天高开，截至上午海峡时报指数上涨15.59点，涨幅0.32%，报4,963.09点。
