（2025.09.08, 新加坡）日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）周日（9月7日）突然宣布辞去首相一职，为本已动荡的日本政局再添变数，也给原本就脆弱的日本金融市场投下一颗重磅炸弹，引发投资者对日元、国债及日本股市未来走向的担忧。
根据《彭博社》报道，周一（9月8日）东京时间凌晨4点左右开盘时，日元可能会面临压力，此前一周它已是十国集团（G10）中表现最弱的货币之一。市场分析师预计日元兑美元可能进一步从147.43，贬值至149.10/20水平
与此同时，日本长期主权债券市场也显得尤为脆弱。三井住友信托资产管理公司的资深策略师稻留克俊（Katsutoshi Inadome）指出，在石破茂辞职后，由财政担忧驱动的超长期债券疲软表现可能会持续、甚至加剧。
他直言：“虽然目前还不清楚谁将成为下一任日本首相，但很难想象有人能在财政纪律方面比他（石破茂）做得更好或甚至与之相当。”
他说，任何日本国债收益率的进一步飙升，都将引起全球市场的警惕，因为这可能引发日本债务对欧洲和美国债券市场的溢出效应，而这正是全球市场一直在防范的风险。
石破茂在党内压力下选择辞任
不过石破茂的辞职，并非毫无征兆。自今年7月的参议院选举中，他所领导的自民党执政联盟遭遇了历史性的惨败，不仅在参议院失去多数席位，更在此前的众议院选举中同样折戟沉沙，导致执政联盟首次在国会两院同时失去多数。
这一“双重打击”让石破茂的执政基础摇摇欲坠，党内要求其下台的呼声此起彼伏。尽管石破茂曾多次表态将继续留任，并强调要优先解决与美国的贸易谈判，但党内“逼宫”的压力从未减轻。
石破茂在周日的紧急记者会上表示，为了避免党内出现“决裂式的分裂”，他决定辞去首相职务，并将权力交棒给下一任领导人。
石破茂所属的自民党原定于星期一（9月8日）举行会议，针对是否应提前选举自民党总裁进行表决，但石破茂却选择提前一天公布了他离职的消息，既保全了个人颜面，也为党内权力的平稳过渡创造了空间。
随着石破茂的辞职，自民党内部的总裁选举大幕正式拉开。谁将接棒成为日本新一任领导人，不仅关系到日本政坛的未来走向，更将直接影响日本的经济政策和金融市场。目前，几位潜在的候选人已浮出水面，他们的政策倾向各不相同，预示着一场“鸽派”与“鹰派”的激烈博弈。
市场拉响警报: 日元、国债首当其冲
石破茂的突然离任，对日本金融市场无疑是当头一棒。投资者普遍认为，这位以“严格财政纪律”著称的领导人下台后，日本未来的财政政策可能变得更加宽松，从而加剧政府债务的膨胀。
最受关注的候选人之一、前总务大臣高市早苗（Sanae Takaichi），被视为是已故前首相安倍晋三的路线继承者，预计倾向于采取更为积极的财政刺激措施，并希望日本央行在加息问题上采取更为谨慎的态度。
稻留克俊认为，如果高市早苗真的当选，可能会因市场对财政信用的担忧而加剧债券抛售，甚至可能出现“债券价格下跌、日元走弱和股市下跌”的“三连跌”局面。
另一位热门人选是农林水产大臣小泉进次郎（Shinjiro Koizumi）。作为前首相小泉纯一郎之子，则被认为可以为自民党带来一股新鲜气息，吸引年轻一代选民的支持。
法国农业信贷银行（Credit Agricole）的宏观策略师松本健（Ken Matsumoto）就认为，高市早苗是接替石破茂的“主要候选人”，至于小泉的政策立场则被定义为“中立”，认为如果他获胜，市场可能会趋于稳定。
此外，其他潜在的竞争者还包括前经济安全保障担当大臣小林鹰之（Takayuki Kobayashi）、内阁官房长官林芳正（Yoshimasa Hayashi），以及财务大臣加藤胜信（Katsunobu Kato）。其中，林芳正被视为“财政鹰派”，如果他当选，可能会采取更为紧缩的财政政策，从而对债券市场产生不同的影响。
股市的复杂前景
相较于日元和国债市场的明朗担忧，日本股市的未来走向则显得更为复杂。通常情况下，更多的财政刺激和更弱的日元都会利好日本股市，但这其中的不确定性依然存在。
瑞士百达资产管理公司日本分部的投资策略主管田中纯平（Jumpei Tanaka）认为，虽然政治前景的不确定性可能会暂时缓解，导致股市小幅上涨，但随着新首相人选的尘埃落定，市场的注意力将迅速转移。
T&D资产管理公司首席策略分析师波多野宏（Hiroshi Namioka）则指出，尽管石破茂的辞职在一定程度上已被市场预期，但并未完全消化，所以日本股市在星期一开盘后，可能会受到美国就业数据和政局不确定性的双重影响而下跌。
有鉴于此，在新的领导人诞生之前，日元、国债和股市都将笼罩在不确定性的阴影之下。而未来的新首相，无论是“鸽派”还是“鹰派”，都将面临从全球贸易逆风到国内生活成本飙升等一系列棘手挑战。
