（2026.01.23，新加坡）为提振长期低迷的本地股市，新加坡金融管理局（MAS）正式启动总规模达50亿新元的股市发展计划，通过引导资金入市，着力提升本地股票市场的流动性与活跃度。
根据安排，金管局已在首阶段向三家资产管理机构合共拨出11亿新元，作为“股市发展计划”（Equity Market Development Programme）的首批资金。首轮获选机构包括了摩根资产管理（JPMorgan Asset Management）、淡马锡控股（Temasek Holdings Pte）支持的Avanda投资管理公司（Avanda Investment Management Pte），以及富敦资金管理有限公司（Fullerton Fund Management Co.）。
以上计划旨在激活本地股市。目前新加坡股市总市值达到1兆新元，但长期面临成交量偏低、企业退市数量多于新上市公司的结构性挑战，市场活跃度受到制约。
为应对相关问题，金管局早在2024年便成立由政府领衔的工作小组，系统性检视市场生态，并研究通过制度改革与资金引导并行的方式，推动资本市场回暖。
新加坡此举亦与亚洲多国近期推动资本市场改革的方向一致。日本、韩国及印度近年来相继推进结构性调整，以提升本土股市吸引力，同时在一定程度上对冲美国贸易政策变化对经济增长及企业盈利带来的不确定性。
根据“股市发展计划”的安排，金管局将投资于以新加坡股票为核心配置策略的本地资产管理机构，并期望相关基金在政府资金带动下，吸引更多商业投资者参与，但官方并未设定明确的募资规模目标。
在全球股市回暖的背景下，新加坡股市近期已显现复苏迹象。海峡时报指数去年全年上涨23%，创下16年来最佳年度表现；首次公开募股（IPO）融资规模亦回升至六年来高位。
不过，市场对该计划的中长期成效仍持审慎态度。有观点认为，“股市发展计划”有助于重新吸引投资者关注新加坡市场，但未必足以推动估值出现新一轮显著扩张。根据一项针对60多家新加坡基金经理及资产持有者的调查，仅有7%的受访者预计海峡时报指数今年涨幅可达10%以上，多数人预计全年涨幅介于5%至10%之间。
尽管如此，市场普遍认为“股市发展计划”将对中小市值股票形成支持。该计划在评选基金时，更倾向于拥有较高中小型股配置的投资组合，但并未设定最低配置比例。
Avanda于去年10月推出新加坡精选基金（Avanda Singapore Discovery Fund），计划将约一半投资组合配置于中小型企业，并设定在五年内争取双位数绝对回报的目标。
据《彭博社》报道，根据《彭博社》，富敦资金管理有限公司亦在同期推出相关产品，目前管理规模超过4亿新元，约30%投资组合配置于中小型股。
业内人士指出，若投资回报持续改善，将有助于提升市场流动性，并进一步吸引企业选择在新加坡上市。不过，新加坡交易所目前日均成交额约15亿新元，仍明显低于香港及印度等区域市场。
为改善市场可负担性与交易活跃度，新加坡交易所表示，计划将股价高于10新元的证券，每手交易单位由100股下调至10股。
金管局及多名市场人士强调，以上“股市发展计划”并非解决所有市场问题的“万能方案”，但却被视为是推动新加坡股市结构性改善、重塑市场吸引力的重要一步。
