房地产投资信托基金筹资方式...

房地产投资信托基金筹资方式知多少

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(2021年2月19日,新加坡)之前小财智解析了房地产投资信托基金(REITs)的投资魅力。其实,房地产投资信托基金由于定期的大额股息分配,常常需要筹集资金的来收购新的物业。但是因为没有足够的留存收益,这就需要房地产投资信托基金采用额外的方式进行筹资。今天小财智就为您解读房地产投资信托基金的多种筹资方式。

债务通常是房地产企业的第一选择,并且在筹资的过程中企业会将相关的物业作为抵押品,以确保在银行获得的利率较低。

然而,新加坡的房地产投资信托基金最高只能达到45%的债务资产比,这是为了限制房地产投资信托基金借入更多资金的能力。

其次便是供股。当房地产投资信托基金没有足够的借贷空间时,它们很可能会转为发行供股。供股是指购买房地产投资信托基金额外股份/单位的权利,它是向房地产投资信托基金的现有单位持有人发行的,通常按其持有的比例以折价市场价格发行。

供股是向房地产投资信托基金的现有单位持有人发行的,通常是按其持股比例以折让的市价发行。例如,1:4的供股意味着您每持有4股,您就可以选择以供股中所述的折扣价购买1股。

单位持有人可以选择认购或不认购,不认购也就意味着持有人的股份资产将遭受稀释,因为将会有更多的单位被创造出来,他在房地产信托基金中的所有权百分比会缩减。相反,单位持有人也可选择认购更多单位,如其他单位持有人决定不认购,则单位持有人可获授予有关权利。

房地产投资信托基金通常利用供股筹集资金,以进行被视为可增加收益的潜在收购。与透过债务筹集资金不同,供股不会增加房地产投资信托基金的财务负债比率。因为这部分不会被计入到债务中,所以事实上它降低了资产负债率。

除此之外,在有些情况下,房地产投资信托基金也会通过发行永久证券(Perpetual securities)来筹集资金。这些证券承诺像债券一样有固定的利率,但它们被视为股票,因此不被算作债务,也不会增加资产负债率。

由于去年新冠疫情的爆发,新加坡本地房地产投资信托出于筹资需求也陆续发行了一些永久证券项目。例如腾飞房地产信托(Ascendas REIT)就发行了3%年票息率3亿新元永久证券,吉宝房地产信托(Keppel REIT)发行了3.15%年票息率1亿5000万新元永久证券,以及宝泽亚太房地产信托(AIMS APAC REIT)发行了5.65%年票息率1亿2500万新元永久证券。