印尼P2P爆发尚需时间

印尼P2P爆发尚需时间

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日前,中国互联网出海智库平台APUS研究院发布了《印尼P2P在线借贷行业分析报告》。通过在宏观市场、政府监管政策及当地行业现状与展望等层面的深入分析,对印尼P2P在线借贷行业进行了全面复盘和总结。印尼人口约2.6亿,是亚细安人口最多的国家,同时拥有全球第四的消费者信心指数和47%的移动互联网渗透率。但是报告认为印尼P2P在线借贷行业很难出现类似中国的爆发式增长,未来还需要一段相当漫长的培育期。

《印尼P2P在线借贷行业分析报告》指出,2016年12月28日, 印尼金融服务管理局(OJK)颁布了第一部针对P2P在线借贷的行业监管条例OJK Regulation No.77/POJK.01/2016。按照条例规定从2017年开始申请注册的P2P在线借贷公司需要定期上报主要的业务数据,自此之后OJK开始不定期公布行业数据。但考虑到2017年申请注册的P2P在线借贷公司并不多,因此该数据会比实际数据偏低。

年份 放贷规模(亿印尼盾) 放贷规模(亿人民币)
2017 25,000 12
2018 150,000 69

注:汇率取2018年6月23日,1人民币=2164.4855印尼盾

印尼人P2P借贷渗透率为5.72‰

目前印尼人均可支配收入处于处于中低收入阶段,无力支撑过高的消费,因此也难以产生更高的借贷金额。

2018年6月4日,OJK公布今年前4个月放贷额为55,000亿印尼盾(约合25亿人民币),放贷人数为150万人,折合人均贷款金额为1667元人民币。根据2018年4月国际货币基金组织公布的世界经济展望,印尼人口为2.62亿,即P2P借贷渗透率为5.72‰。

《东南亚P2P在线借贷行业分析报告》曾经提到“根据金融行业规律,小额高利息贷款的潜在客户大致占每个国家5%的人口”,可以看到印尼P2P在线借贷行业的渗透率还处于较低的水平。报告认为制约印尼现金贷的主要因素是收入水平和消费水平。

根据世界银行公布的数据,2016年印尼人均可支配收入为3,400美元(约合人民币22,109元,根据2018年6月23日汇率),月均1,842人民币。考虑到今年1-4月人均借贷金额1667元,已经是相对较高的比例,也就是说以印尼平均的收入水平已经难以偿还更多的借款。

消费水平与人均可支配收入指标正相关,收入收入越高,消费水平越高。目前印尼人均可支配收入处于处于中低收入阶段,无力支撑过高的消费,因此也难以产生更高的借贷金额。同时,考虑到通过P2P在线借贷形式获资金的人群,大多是“信用不良顾客”与“无信用记录顾客”,这样的顾客一般收入水平会比人均水平更低,因此消费能力也会更低。

人均GDP与人均可支配收入间存在一定的关系,人均GDP越低则人均可支配收入越低,但人均GDP越高并不意味着人均可支配收入越高。

从目前发达国家和新兴国家的实际发展经历来看,一般人均GDP达到6000-8000美元时,国内消费市场开始启动,国民收入与消费进入互相促共同增长的阶段。

基于国际货币基金组织公布的印尼人均GDP预测可以看出,印尼人均GDP目前为3,876美元,到2023年会增长到5,480美元,可以预计消费能力会进一步提高,但是更远的未来否能够走出中低收入国家行列,迈向中高收入国家的行列仍然有待观察。

OJK未来的监管力度会更加严格

2018年3月12日,CNBC印尼站OJK要求警察关闭未注册金融科技企业的报道指出,按照“OJK Regulation No. 77/POJK.01/2016”的行业条例的规定,OJK今年2月19日曾经会同印尼通信与信息技术部约谈37家未注册的P2P在线借贷公司,要求其在同年3月5日之前提交注册资料,否则会按非法经营交由警察处理。同时,报道还公布了被约谈的37家公司及其移动应用的完整名单。

2018年4月11日,印尼英文媒体雅加达邮报刊登针对P2P在线借贷行业监管机构OJK的采访,其中介绍了即将推出的行业监管条例,要点如下:

  • 预计颁布时间:2018年中,即2018年5-8月;
  • 覆盖范围:金融科技所有主要的领域,包括在线P2P借贷行业;
  • 目标:规范市场、创建富有责任感的数字金融行业生态系统、对借款客户无伤害;
  • 监管重点:借款客户保护、缓解金融风险。OJK数字金融创新与小额贷款发展部主任FithriHadi指出,即将推出的监管条例旨在防止金融科技公司或数字金融服务商的既得利益者以收取高利息的方式伤害借款客户。

在早先进行的调研中,OJK发现有不少行业玩家都在征收高额利率,而OJK想要防止少数不负责任玩家影响民众对于尚处于襁褓之中的印尼金融科技行业的整体看法。新闻中还写道,OJK主席魏姆博·善托梭(Wimboh Santoso)早先演讲中直指P2P借贷平台向借款客户收取高达3位数的年化利息,“与高利贷无异”。

在雅加达邮报2018年4月16日的另一篇报道中,OJK研究院副院长巴都南加尔(Sukarela Batunanggar)提到了新的监管条例推出之后对于行业的影响,要点如下:

  • 全行业纳入监管:所有金融科技公司均需要向OJK注册并在需要的时候进入沙箱阶段。没有注册的金融科技公司将被视为非法;
  • 行业自律:印尼金融科技协会正在与OJK合作起草一系列全行业行为准则,包括符合道德规范的业务流程、利率的标准水平。

报告认为,OJK对于P2P在线借贷行业的监管要求是良好的公司治理、透明度和问责制,其中:

  • 良好的公司治理:是指符合现有“OJK Regulation No. 77/POJK.01/2016”行业条例,以及即将出台的新条例的规定,做到公司治理与业务合规;
  • 透明度:一方面是指利率和利息的计算要对借贷客户透明,另一方面是指按照行业条例的要求定期上报主要业务数据,对OJK也做到透明;
  • 问责制:是指从防范金融风险的角度,P2P在线借贷公司要负起责任,不能以牺牲民众利益和行业整体形象为代价谋求短期利益。

结合上述新闻报道可以合理预测OJK未来的监管力度会更加严格,市场玩家的洗牌近在眼前。

印尼收入水平增长之路较漫长。未来,印尼人均GDP仍将保持上升势头。但是由于目该指标前处于较低的水平,按照联合国中高收入国家8,000美元的门槛,预计还要经历一段相当漫长的时间才能突破中低收入国家的上限,从而引发国内消费市场的全面启动。

就人口规模而言,目前印尼人口规模约为2.6亿,考虑到收入水平的因素,因此P2P在线借贷的目标客户规模目前还比较小。未来消费市场仍然需要较长时期的培育,同时需要目标客户在线借贷习惯的逐步养成,才能真正形成较大规模的行业市场。

在利率方面,P2P在线借贷公司的利率分为借贷两端:一是资金成本:作为基准的印尼银行平均贷款年化利率本身处于12%左右的高位,处于初创阶段的P2P在线借贷公司,资金成本很难低于该水平;二是贷款利率:对于OJK新的行业条例和行业自律的共同行为准则,目前有新闻报道指出可能会对利率上限做出规范,以免引起民众对全行业的负面看法;

借贷两端的综合作用,可能会进一步挤压P2P在线借贷公司的利润空间,从而提高了公司的运营负担。

贷前审核是印尼P2P面临的另一个挑战。基于完善第三方征信机制的美国和基于数据模型的中国,相对都比较容易实现全自动放贷。但对于印尼来说,作为金融现代化产物的个人第三方征信机制尚处于襁褓之中;而P2P在线借贷公司目前处于行业发展的早期,难以像中国那样通过积累海量用户的数据进行数据模型训练。因此从长期来看,印尼该行业贷前审核还将长期维持人工与机器共存。

逾期催收也是一个技术上存在的问题。由于印尼宗教和监管机构的严格要求,使得催收在时间、话术和行为上都要做到合理合规,因此在催收过程中传导到逾期贷款客户的压力较小,暴力催收更是属于严重违法行为。同时由于目前印尼尚未建立全国范围内的个人信用体系,所以对于逾期客户,特别是恶意逾期客户的制约力度较小,不利于行业持久良性发展。

此外,如何适应宗教环境也值得探讨。印尼88%以上的人口信奉伊斯兰教,而伊斯兰教义态度鲜明地反对贷款利息,使得P2P在线借贷行业面临利率下降与商业模式转变的隐患。考虑到印尼是全球最大的穆斯林国家,这种隐患难以长期忽视。

最后《印尼P2P在线借贷行业分析报告》的结论是,印尼P2P在线借贷行业很难出现类似中国的爆发式增长,未来还需要一段相当漫长的培育期。特别是随着近期OJK监管力度不断加大,限制贷款利率的呼声此起彼伏,印尼P2P在线借贷行业未来的发展仍需要进一步深入观察。