（2025.10.31，新加坡）2025年10月30日，中国金融业迎来里程碑时刻——中国农业银行以约2.74万亿元人民币（ 约 5000亿新元）的总市值超越美国银行，跃居全球市值第二大商业银行，仅次于摩根大通。
此次市值跃升源于年内股价超50%的强劲表现。自8月问鼎A股流通市值榜首后，农行持续领跑，更于9月4日超越工商银行成为新的“宇宙行”。市场信心源自其稳健的业绩表现：第三季度财报显示，该行营收同比增长4.3%至1809.81亿元人民币，净利润增长3.66%至813.49亿元；前三季度累计净利润达2208.59亿元，在复杂经济环境下保持3%的增速，凸显经营韧性。
更值得关注的是收入结构的优化。尽管净利息收入受息差收窄影响同比下降2.4%，但手续费及佣金收入同比增长13.34%至698.77亿元，投资收益与公允价值变动损益分别实现35.44%和100%的增幅，显示非利息收入正成为盈利增长新引擎。
在资产规模持续扩张的同时，农行展现出精准的资源配置能力。截至三季度末，其总资产突破48.1万亿元，贷款总额达26.99万亿元，同比增长8.36%。资产投向呈现显著结构性变化：制造业贷款余额3.84万亿元，增速达18.4%；科技贷款规模超4.7万亿元，体现对实体经济与创新领域的战略倾斜。这种布局既契合中国经济发展方向，也为长期资产质量夯实基础。
风险管控方面，不良贷款率较年初下降0.03个百分点至1.27%，拨备覆盖率虽小幅回落至295.08%，仍维持行业高位水平。尽管不良贷款余额同比增加192亿元至3414亿元，但增速低于贷款总量扩张，显示风险整体可控。招商证券分析指出，当前农行1倍市净率的估值尚未完全反映其资产质量优势，未来仍有提升空间。
区别于其他商业银行的差异化竞争力，源自农行深耕县域金融的战略定位。三季度末，其县域存贷款规模分别达14万亿元和11万亿元，增速显著高于全行平均水平。这项特色业务不仅巩固了在农村市场的优势，更通过下沉市场获取低成本存款，持续优化负债端结构。
银河证券特别强调，超过3.2%的股息率在全球低利率环境下颇具吸引力，对保险资金、养老金等长期投资者形成显著配置价值。
农行市值登顶全球第二，是多重因素共振的结果：中国经济的持续复苏为银行业提供宏观基础，金融供给侧改革推动大型银行经营提质增效，而农行自身在科技赋能、县域深耕和风险防控等方面的战略定力，最终转化为资本市场认可。相较摩根大通约8508亿美元的市值，中资银行虽仍有追赶空间，但差距缩小的趋势已然显现。
实习记者：胡志美
