（2025.09.11，新加坡）今天，阿里巴巴集团在港交所发布公告，宣布拟发行本金总额约32 亿美元的零息可转换优先票据，该票据将于2032年到期。公告显示，此次募集资金净额将主要用于增强云基础设施能力及拓展国际商业业务，其中约 80% 将投入云基础设施建设，其余 20% 用于国际商业营运拓展。
根据公告披露，此次发行的零息可转换优先票据为无担保债务，持有人可在紧接到期日前的第三個交易日营业结束前随时选择将其全部或部分票据进行转换，转换后公司将根据条款选择支付现金、美国存託股份或两者组合。
为降低潜在股权摊薄影响，阿里巴巴同时计划实施同步股份购回及限价看涨交易安排，其中限价看涨交易的上限价较公告前一交易日港股收市价高出 60%，以当前美股价格推算目标价约为 230 美元。
从资金用途来看，此次融资精准对接了阿里巴巴的长期战略布局。公告明确，80% 的募集资金将用于扩大数据中心规模、升级云计算技术及优化服务能力，这与公司将“AI+云”定位为第二增长曲线的战略一脉相承。
市场研究机构 Omdia 数据显示，阿里云目前在中国 AI 云市场份额已位居第一，而阿里巴巴此前已宣布未来三年投入超 3800 亿元建设云和AI硬件基础设施，此次发债成为该长期投资计划的重要补充。
此次发行是阿里巴巴年内第二次大规模融资，今年7月其曾发行约120亿港元（约 20.88亿新元）零息可交换债券，同样用于云计算与国际业务投入。
今年以来，中国科技行业的头部企业融资活跃，如百度已发行 20 亿美元（约 270亿新元）可交换债券，腾讯也传出计划发行离岸人民币债券的消息。
分析认为，当前相对宽松的资本市场条件为科技企业融资提供了有利窗口，而零息可转债作为一种灵活的融资工具，既能减轻短期利息支付压力，又能通过转换条款吸引长期投资者。
阿里巴巴在公告中强调，募集资金的使用将聚焦于增强核心竞争力。其中云基础设施建设将重点满足人工智能、大数据等新兴技术带来的算力需求，而国际商业业务拓展则致力于提升全球市场运营效率。这一融资安排与公司近期在本地生活服务市场的投入形成互补，显示出短期市场竞争与长期技术投入并行的策略。
阿里巴巴同时提示，公告包含前瞻性陈述，实际结果可能因市场环境等因素发生变化。该票据将根据美国证券法第 144A 条向合格机构投资者私募发行，并针对非美国人士进行离岸交易。
实习记者：谭荃月
