(2026.8.26 新加坡) 新加坡航空（SIA）可能必须向其入股、连年亏损的印度航空 (Air India) 注入新的资本，助其翻身。印航已向其股东开口寻求约15亿美元（约19亿新元）的增资，此举恐会加大新航正在承受的财务压力。此前，投资印航已导致新航录得自2022年以来的首次季度亏损。知情人士透露，新航持有印航25.1%的股份；如果这项融资获准施行，新航须按持股比例出资。
印航由印度塔塔集团旗下的塔塔子公司（Tata Sons）控股，目前由新任首席执行官格布雷耶苏斯（Tewolde Gebremariam）执掌。格氏此前是埃塞俄比亚航空集团首席执行官，自2011年至2022年掌舵该集团，任内力推扩张，使埃航跻身非洲最大航空集团之列。
《路透社》指出，印航这番融资请求，距其今年3月公布23.3亿美元财年亏损仅数月而已。这一亏损额较前一年增加了一倍以上。如果这次注资落实，它将成为塔塔集团自2022年接掌这家原国营航空公司以来，公开披露的股东提议增资中最大数额之一。
对新航而言，这项融资请求，事关重大，因为它已感受到印航困局所带来的财务影响。今年7月，新航公布截至6月30日的季度业绩，净亏7600万新元，是自2022年以来首次季度亏损。其业绩下挫不仅因为燃油成本骤增，其分担印航的亏损，也增加了4200万新元。
根据新加坡《商业时报》报道，新航对印航的投资敞口相当大。2024年11月，维斯塔拉航空（Vistara）与印航合并，新航取得了合并后印航 25.1%的股份。从此，新航藉印航打进印度这个全球增长最快的航空市场之一。但截至今年3月底的财年，新航却因持有印航股份，计亏约 9.45亿新元，而印航本身的亏损则大约 38亿新元。
此次请求加码，反映了印度航空扭亏为盈的难度。塔塔集团已经斥资数十亿美元，对其进行大改革，包括更新机队、翻新飞机、改善运营以及拓展国际航线网络。然而，一连串外部冲击拖住了印航力图振作的步伐。
印航的最大烦恼是一直遭巴基斯坦阻断飞越其领空，这迫使部分国际航班绕道飞行，运营成本因而上升。中东战事也使燃油价格高涨，航务受到扰乱。此外，于去年6月，一架波音787客机失事，酿成惨剧，印航仍在应对其后续影响。
诸般压力叠加，再加上本就必须进行大整顿，需钱甚殷。印航一面投资更新机队和改善乘客体验，一面又必须裁减成本、提高运营效率。这最新一轮融资预计将給转型工程输入活水，款项或会分阶段注入。
对新航而言，当前的问题是：需承担这15亿美元中多大比例。如果按其持有的25.1%股权出资，金额约为3.76亿美元；不过，最终所出金额及筹资细节，目前尚未公布。
新航向来矢志会坚定支持印航，但这次印航又请融资，在市场已引发疑问：在印航实现持续盈利之前，到底还要給它挹注多少资金。
新航总裁吴俊鹏此前也承认，革新和盘活印航并非容易的事。今年5月，他表示，这一过程 “绝非坦途，如游园一般轻松”。不过， 新航仍将这项投资视为一项长期战略布局。
市场认为，印航的最新融资要求显示，这未必是最后一次。路透社报道，随着改造一步步深入，印航预计未来还需一帮到底；不过，公司也在厉行节支，包括延后接收部分空客和波音。
媒体总结，印航的命运，已是新航的祸福所倚，其成败或会影响新航的盈利、资本调配以及在印度所布的整体战略。
