（2026.02.24，新加坡）美国总统特朗普在最高法院否决其紧急关税措施后，迅速转向另一项法律工具——《1974年贸易法》第122条（Section 122 of the Trade Act of 1974），宣布对所有进口商品征收10%的统一关税，随后上调至15%的上限。这项条款过去从未被动用，如今却成为白宫推进新一轮关税政策的核心依据。
据《彭博社》报道，特朗普政府在最高法院裁定其依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税无效后，随即改用第122条款。该条款允许总统在美国面临“根本性的国际收支问题”时，临时对进口商品加征关税。根据法律规定，关税最高不得超过15%，实施期限不得超过150天，如需延长，必须获得国会批准。
特朗普最新关税武器“第122条”
其实，第122条的设计初衷，是在美国出现严重国际收支失衡或美元面临重大贬值风险时，赋予总统的短期应对工具。与其他贸易法条款不同，总统无需等待联邦机构完成调查，即可直接采取行动。这一点为行政部门提供了更快的操作空间。
“国际收支”是衡量一国与世界经济往来的综合指标，不仅包括货物和服务贸易，还涵盖投资和资本流动。历史上，该指标常被用来判断一国是否有能力履行对外债务和金融义务。
第122条写入法律，与1971年的“尼克松冲击”（Nixon Shock）有关。当时，美国总统理查德·尼克松（Richard Nixon）宣布对进口商品征收10%关税，并采取一系列措施，应对美元与黄金挂钩制度面临的压力。该政策最终促成汇率调整，但也加速了布雷顿森林体系（Bretton Woods system）的终结。
布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。其基本内容是美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度。
为此，国会在1974年立法时，吸取当年行政权力扩张的经验，对总统使用关税权力设定了更严格的上限和期限。
特朗普政府的理由与争议
在宣布动用第122条时，特朗普表示，美国长期存在“巨大而严重”的贸易逆差，同时海外投资收益净流出扩大，显示国际收支状况恶化。他特别提到美国的“净国际投资头寸”已出现约26兆美元（约32.9兆新元）的负值，即外国在美资产价值大幅高于美国在海外持有的资产。
不过，多数经济学家认为，美国并未出现无法履行国际债务或支付义务的情况。如果真有国际收支危机，市场应会抛售美元资产、美元汇率大幅下跌，但目前并未出现类似迹象。部分专家指出，美国股市上涨本身也会推高外国持有的美国资产价值，从而扩大净投资负值，并不必然代表危机。
法律层面也存在争议。此前在为《国际紧急经济权力法》关税辩护时，特朗普政府律师曾向最高法院表示，贸易逆差与国际收支危机在概念上不同，第122条未必适用。如今改以该条款为依据，可能再次面临司法挑战。法律专家认为，案件若重返最高法院，关键在于法院是否采纳总统对“国际收支问题”的界定。
此外，在国际层面，美国若以国际收支危机为由加征关税，理论上需向世界贸易组织（World Trade Organization）通报，并接受审议。如其他成员提出异议，甚至可能涉及国际货币基金组织（International Monetary Fund）对美国是否存在危机进行评估。不过，鉴于世界贸易组织争端解决机制目前运作受限，实际约束力存在不确定性。
贸易谈判与市场反应
另外，根据《路透社》报道，在最高法院裁决后，特朗普通过社交媒体警告各国不要在已达成的贸易协议上“反悔”，否则将依据其他法律征收更高关税，甚至可能征收许可证费用。他表示，法院裁决虽否决了紧急关税，但并未限制总统依据其他法律采取更有力的措施。
新关税将于美国东部时间周二（24日）凌晨生效。与此同时，美国海关将停止征收被裁定违法的《国际紧急经济权力法》消息公布后，市场出现波动。周一，美股三大指数收跌，道琼斯工业指数下跌1.65%，标普500指数下跌1.02%，纳斯达克指数下跌1.01%。美元对欧元和日元走弱。分析认为，关税政策的不确定性，加剧了投资者的谨慎情绪。
在国际谈判方面，欧盟已推迟对美贸易协议的表决。根据现有框架，欧盟商品将面临15%的美国关税，但部分食品、飞机零部件、关键矿产和药品原料可获豁免。中国呼吁美方取消相关措施，印度则推迟原定会谈。
此外，美国贸易代表办公室表示，政府可能依据301条款对多个国家启动新的不公平贸易调查，为未来关税行动铺路。国会部分民主党参议员则提出法案，要求政府在180天内退还被裁定违法的关税收入，但前景尚不明朗。
