（2026.03.09，新加坡）随着马来西亚令吉近期持续走强，新元兑令吉汇率已从此前高位逐步回落，并逼近“1新元兑3令吉”的水平。不过，来自支付平台与市场数据的观察显示，新加坡消费者在马来西亚的跨境消费活动并未因此明显减少。
一名新加坡公民李小姐指出，她在2023年10月与男友到柔佛新山租住公寓时，当时候1新元可以兑得大约3.45令吉，随后一度升至3.55令吉的高位。如今，汇率已回落至约3.10令吉，部分分析师甚至预计可能进一步去到3令吉。
现年31岁的李小姐，是一名理财顾问，她向《亚洲新闻台》表示，随着令吉走强，她和男友在柔佛的生活成本也有所增加。两人每月在当地支付的房租、汽车贷款及日常开销约为5700令吉，折合约1860新元。与此前相比，汇率变化使每月支出增加了大约200新元。
不过，她认为整体影响仍在可承受范围内。由于新元整体仍保持强势，他们的消费调整更多是预算规划，而不是因为汇率波动。
类似情况也出现在短期跨境消费上。一名30岁的教育顾问何先生也表示，他平均每月到新山消费一次，与女友的交通、餐饮、卡拉OK及按摩等支出约为600令吉。他估计令吉升值使每次消费增加约12新元，但整体影响有限。
跨境多元货币电子钱包公司Revolut表示，去年全年新元兑换令吉的交易持续增长，而今年1月份的兑换金额也同比增长接近42%。该公司指出，目前尚未观察到新加坡消费者因令吉升值而明显减少跨境消费的趋势。
另一家跨境多元货币电子钱包公司YouTrip亦表示，新马跨境交易笔数与平均交易金额也都比过去几年有所上升。该公司首席营运员林敬康（Kelvin Lam）指出，“1新元兑3.30令吉”似乎成为新加坡用户兑换货币的重要心理价位。当汇率接近这一水平时，用户往往更积极锁定汇率。
他说，数据反映出新加坡消费者并未减少前往马来西亚的频率，而是更倾向于策略性兑换外币。一些用户甚至在汇率相对不利时仍提前兑换，主要担心未来汇率可能进一步走弱。
在汇率走势方面，市场普遍认为令吉仍存在进一步升值空间，但驱动因素主要来自全球金融环境，而非马来西亚经济表现优于新加坡。
星展银行（DBS Bank）高级外汇经济学家Philip Wee指出，新元与令吉汇率走势更大程度取决于美国利率前景，而不是两国经济基本面的差异。
疫情初期，新元与美元走势基本同步，但自2021年市场开始预期美国加息后，两者走势逐渐出现分化。他指出，新元在市场波动时期保持相对稳定，使其强化了区域“避险货币”的角色。
华侨银行外汇策略师Christopher Wong则表示，令吉对全球风险情绪、美元以及人民币走势的敏感度较高。此前令吉被认为估值偏低，因此具备较大的反弹空间。
此外，一些本地因素也对令吉形成支撑。马银行外汇研究主管沙堤安迪（Saktiandi Supaat）指出，本地需求增长、与人工智能相关的投资增加、经济数据改善以及财政前景好转，都为令吉提供一定支撑。
不过分析师提醒，推动令吉升值的因素同样可能在未来出现逆转。如果全球风险情绪转为谨慎，令吉这种对外部环境较敏感的货币也可能快速回落。
马银行预计令吉兑美元将在今年年中升至约3.80水平，随后回落至3.90至3.95区间。在这一假设下，新元兑令吉汇率可能在年中接近3.00至3.05之间，年底则回升至约3.16。
分析人士指出，如果美元走弱、人民币持续走强，或资本继续流入马来西亚市场，新元兑令吉跌至3.00水平并非不可能。
