贸易摩擦拖累人民币急贬 中...

贸易摩擦拖累人民币急贬 中方或售美债还击

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(来源:路透社)

(纽约15日讯)市场人士向来普遍认为中国抛售总值1.1兆美元(约1.51兆新元)的美国国债,以报复美国总统特朗普的可能性很低,因为这场堪比核威力的举措对中国经济所将造成的伤害远高于美国,惟随着人民币汇率近来每况愈下,中国可能抛售美国国债的话题再度引起坊间热议。

据彭博社报导,美中贸易摩擦近来升级,已激起全球金融市场千层浪,而最终迫使北京方面减持美国国债的导火线,恐怕不是为了报复,而是为了捍卫人民币。

随着美中贸易谈判陷入僵局,岸外人民币汇率本月迄今已经贬值了2.4%,为去年12月来最疲弱水平。

截至今日新加坡时间下午3时30分,彭博实时数据显示,1美元可兑得6.8675元人民币,较日前闭市的6.8752跌0.11%。值得注意的是,今年迄今美元兑人民币跌幅已收窄至0.06%,反映美元兑人民币正在节节攀升。今年1月31日,当时候美元兑人民币是6.6961。

中国一名记者周一(13日)通过推特发布消息称,中国学者们都在讨论,中国当局会否减持美国国债。

哥伦比亚Threadneedle Investments全球固定收益副主管特努佐(Gene Tannuzzo)和Nordea Investment Funds的高级宏观策略师加莱(Sebastien Galy)均认为,中国政府为报复特朗普政府而脱售美国国债的可能性不大,他们这样做的可能性更多是为了保护他们的货币。

特努佐说,如果中方的资本帐户流失的速度大于他们所预期的幅度,他们为了捍卫人民币,或会需要脱售美国国债。加莱则指出,中国需要为人民币护盘,以防当地经济受到影响,因为人民币贬值将让企业融资便得困难。

麦格理证券(Macquarie Securities)也认为,中国方面不太可能让人民币汇率一直失控地下跌,因为这会引发资本外流,最终拖累人民币进一步贬值。

市场都在关注以习近平为首的中国政府会否以抛售美债来还击特朗普。(来源:路透社)

回顾2016年,资本外流导致人民币贬值近7%,中国政府当时便减持了总值1880亿美元(约2573亿新元)的美国国债,占手持美国国债的15%。

特努佐预测,美中贸易若达不成共识,人民币料会再跌7%,这与去年次季和第三季的情况相符,当时美中贸易摩擦升级也曾引发市场焦虑。去年,中国对美国国债的总持债规模也滑落了大约5%,是继2016年之后第二大减持规模。

抛售美债为下策

目前,中国对美国国债的持债比例仍然是美国经济衰退前的两倍多,约占中国3.1兆美元(约4.24兆新元)外汇储备的三分之一,中方利用有关储备来管理货币。

无论如何,专家们认为,脱售美国国债是中国政府迫不得以之下的最后解决方案。首先,中国很难找到地方来存放他们的现金,同时,他们也需考虑到此举对本身经济所将带来的后果,因为人民币过度升值将损害其出口。

第二,即使中国抛售美国国债,收益率也不会上涨很多,任何此类举措都可能引发避险情绪,促使其他投资者入闸抢购,并视之为避风港。最后,此举也可能迫使美联储重启购买国债,为市场提供缓冲。

美国财政部前官员丶现任国际货币金融机构官方论坛(The Official Monetary and Financial Institutions Forum)美国区主席索贝尔(Mark Sobel)说,每当美国和中国关系趋紧,中国下一步会否脱售美国国债作反击便会成为大家热烈讨论的话题。